近期聚丙烯粉粒價差呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大趨勢

聚丙烯粉粒價長期處于正常價差范圍內(nèi)，緣何近期聚丙烯粉粒價差呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大趨勢，主要導(dǎo)火索是丙烯、期貨，還是另有其它原因……

一、粉粒價差如何演變

2019年開年聚丙烯粉粒價差就呈現(xiàn)逐步擴(kuò)大化趨勢，與2018年下半年形成截然相反局勢。目前聚丙烯粉粒價差整成逐步擴(kuò)大化趨勢，由2018年下半年50-100元/噸價差擴(kuò)大至目前400-500元/噸。粉粒基礎(chǔ)價差350-400元/噸，目前兩者價差擴(kuò)大化，與國內(nèi)丙烯單體跌勢有著直接關(guān)聯(lián)性，粉料成本支撐下挫，而粒料原料多元化，受期貨及供需影響，整體價格相對堅挺，粉料下滑直接直接拖累粒料上行步伐，加大兩者價差擴(kuò)大化。

二、庫存變化分析

由上圖兩油庫存數(shù)據(jù)顯示可發(fā)現(xiàn)，節(jié)后整體庫存呈現(xiàn)震蕩性緩慢下滑趨勢，經(jīng)過將近一個月時間整體庫存依舊在90萬噸/日上方徘徊。分析近幾年兩油庫存變化情況，節(jié)后消耗均呈現(xiàn)滯后狀態(tài)，這與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩有著密不可分聯(lián)系。下游塑編等工廠制品庫存積壓，制約原料采購積極性，導(dǎo)致聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾突出。

三、聚丙烯未來格局分析

受終端需求拖累，聚丙烯粉粒整體行情疲態(tài)難改。粒料行情受后期檢修逐步增多利好支撐，緩解供需失衡局勢，但后期擴(kuò)能亦不容忽視，整個供需格局變化將牽動粒料行情發(fā)展。聚丙烯粉料與國內(nèi)丙烯影響關(guān)系密切，伴隨國內(nèi)烯烴裝置逐步增多，作為丙烯最大下游產(chǎn)品，聚丙烯粉料整體行情受塑編消耗能力偏弱制約，加重產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾。價格方面，預(yù)計近期粉料價格將承壓回落，粒料行情則僵持為主局部高價小幅趨軟。華東粉料8200-8300元/噸，華東拉絲低價8700-8850元/噸。