DOP/DBP：行業(yè)獲利情況解讀—虧損、微利常態(tài)化

在需求弱勢(shì)基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)DOP、DBP行業(yè)下行走勢(shì)為主，雖然經(jīng)歷階段反彈，但反彈周期短暫，目前市場(chǎng)普遍進(jìn)入回調(diào)階段。鑒于增塑劑漲勢(shì)多是受成本傳導(dǎo)，故行業(yè)獲利受阻，基本虧損或是維持微利狀態(tài)，針對(duì)DOP、DBP行業(yè)利潤(rùn)情況，做出以下分析。

如上圖所示，為國(guó)內(nèi)DOP價(jià)格及利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)圖，DOP行業(yè)基本處于虧損局面。淡季基礎(chǔ)上，終端需求未有改善，需求面難有利好，故市場(chǎng)反彈多是受成本拉拽，受丙烯帶領(lǐng)，辛醇強(qiáng)勢(shì)反彈，為DOP行業(yè)注入利好，成本居高之際，DOP廠家趁勢(shì)推漲，但在交投難有跟進(jìn)下，漲勢(shì)節(jié)奏遠(yuǎn)不及原料，故漲勢(shì)基礎(chǔ)上，虧損空間反而有所放大，目前DOP市場(chǎng)進(jìn)入回調(diào)階段，同樣受原料辛醇下調(diào)打壓明顯，疊加出貨阻力居高，跌勢(shì)節(jié)奏亦是遠(yuǎn)快于原料辛醇，故虧損局面仍是難有緩解。

如上圖所示，為國(guó)內(nèi)DBP價(jià)格及利潤(rùn)走勢(shì)圖，DBP行業(yè)基本處于微利狀態(tài)，但現(xiàn)階段，部分虧損局面呈現(xiàn)。淡季基礎(chǔ)上，下游對(duì)DBP需求依舊持弱，面臨新單少有，市場(chǎng)低價(jià)不斷增加，雖然其原料萘系苯酐呈現(xiàn)陰跌，但另一原料丁醇變動(dòng)有限，未有新低價(jià)，原料面整體讓利空間有限，故成本壓力愈發(fā)增加，少有的出現(xiàn)在成本線以下動(dòng)蕩現(xiàn)象。

七月已經(jīng)進(jìn)入尾聲，鄰苯類增塑劑產(chǎn)業(yè)依舊處于傳統(tǒng)淡季。終端需求未有改善，不論是目前淡季疊加看跌不買跌情緒所致，亦或是環(huán)保、安全監(jiān)察力度加強(qiáng)影響，對(duì)鄰苯類增塑劑需求仍將萎縮，走貨阻力居高之際，DOP、DBP仍存讓利走低空間。原料辛醇廠家存價(jià)差，在7100-7300元/噸不等，丁醇基本在6000-6100元/噸區(qū)間，其原料丙烯近期小幅反彈，導(dǎo)致丁辛醇行業(yè)成本壓力增加，基本在成本線附近動(dòng)蕩，故下行空間有限。鄰法苯酐及萘法苯酐亦是處于陰跌走勢(shì)，但同樣成本壓力明顯，且近期苯酐行業(yè)存較為集中檢修情況，雖然持弱，但跌勢(shì)空間亦是有所抑制。故對(duì)DOP、DBP而言，走貨不暢局面下，仍不乏讓利走低，但成本變動(dòng)恐將有限，故行業(yè)成本壓力將有維持，獲利仍是受阻。