大經(jīng)濟(jì)點(diǎn)析聚乙烯：年底能否實(shí)現(xiàn)大漲

　　導(dǎo)語(yǔ)：2019年聚乙烯價(jià)格持續(xù)低迷，隨著四季度“金九銀十”到來(lái)，帶動(dòng)生產(chǎn)需求雙雙擴(kuò)張，以及兩次原油遇襲直接促使行情反彈。讓我們縱觀大經(jīng)濟(jì)，解讀大數(shù)據(jù)，一起來(lái)分析多種因素下，能否拉動(dòng)聚乙烯持續(xù)反彈，上漲千八百?

　 一、宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

       2019年9月份國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)指數(shù)103，環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，同比上漲3.0%，對(duì)于非食品方面，全球原油市場(chǎng)供給沖擊不大，國(guó)內(nèi)服務(wù)價(jià)格持續(xù)走低，預(yù)計(jì)仍將整體維持低位;工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)98.8， PPI同比下降1.20%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，尤其是生產(chǎn)資料價(jià)格降幅較大。影響PPI的兩條價(jià)格主線中，油價(jià)徘徊低位影響下，石油化工產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)比繼續(xù)下跌，在主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)以及石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)降幅最大。

　 從國(guó)家發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)得知，原油及相關(guān)產(chǎn)業(yè)整體呈偏弱走勢(shì)。9月制造業(yè)PMI為49.8%，雖然仍處于榮枯線以下，但受“金九銀十”影響，本月生產(chǎn)需求雙雙擴(kuò)張，價(jià)格指標(biāo)也有所回升，新訂單指數(shù)上升較為明顯或是因?yàn)榍捌诠I(yè)生產(chǎn)較快下行后廠商存在一些補(bǔ)庫(kù)存行為，整體大中小型企業(yè)景氣較上月均有所改善。

　 二、原油與線性價(jià)格走勢(shì)

   　原油作為聚乙烯產(chǎn)品的上游，一直以來(lái)深受關(guān)注。在2018年原油與聚乙烯價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性一度發(fā)生分歧產(chǎn)生背離。但自從2019年下半年，當(dāng)聚乙烯線性價(jià)格不斷走低后，原油作為上游產(chǎn)品再度發(fā)揮其影響力，使得原油走勢(shì)相關(guān)性與線性價(jià)格密切關(guān)聯(lián)起來(lái)。

　　無(wú)論是9月中旬沙特關(guān)鍵原油設(shè)施遇襲導(dǎo)致關(guān)閉一半原油產(chǎn)量，還是10月中旬伊朗郵輪遇襲，兩次外界因素帶來(lái)的原油上漲，均不同程度帶動(dòng)了聚乙烯行情出現(xiàn)回漲。但受英國(guó)脫歐以及世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期再度下調(diào)等原因，原油價(jià)格回落，市場(chǎng)心態(tài)隨之謹(jǐn)慎，交投氣氛陷入低迷，石化紛紛對(duì)聚乙烯價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)。

　　三、聚乙烯LDPE/LLDPE價(jià)格走勢(shì)

　　相比2018年行情而言，2019年聚乙烯價(jià)格呈持續(xù)走低。雖9月份行情有所反彈，但漲勢(shì)并未能做到良好保持。尤其國(guó)慶歸來(lái)，石化庫(kù)存積累，下游心態(tài)謹(jǐn)慎接盤遲緩，月中受原油及宏觀利好帶動(dòng)行情出現(xiàn)小幅回調(diào)，但隨后行情再次進(jìn)入沉寂。

　 　縱觀全文，“金九銀十”雖帶動(dòng)制造業(yè)生產(chǎn)需求雙雙擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)價(jià)格指標(biāo)也有所回升，但想回歸至榮枯線以上動(dòng)力仍顯欠缺;油價(jià)兩次上漲帶動(dòng)聚乙烯價(jià)格出現(xiàn)不同程度反彈，但隨著油價(jià)回落行情接著進(jìn)入沉寂。

   　回顧自2018年下半年開始，受環(huán)保限產(chǎn)、裝置不斷投產(chǎn)等因素導(dǎo)致的供需失衡局面愈發(fā)明顯，甚至出現(xiàn)了“旺季不旺”的失衡格局，價(jià)格高點(diǎn)也并未如期出現(xiàn)。因此小編認(rèn)為，2019年的四季度，整體上漲依舊乏力，雖會(huì)不間斷出現(xiàn)小幅反彈，但受心態(tài)、需求、經(jīng)濟(jì)等各種限制下，2019年的行情大漲恐怕較難實(shí)現(xiàn)。