2020年Q1第一批進(jìn)口廢鋁批文量再次放寬

據(jù)最新的中國固廢化學(xué)品管理網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年第一批進(jìn)口廢鋁批文共計275465噸，是2019年Q4批文量的4倍，批文量再次放寬。這次批文的公布，筆者認(rèn)為的是兩個問題，一是Q1批文到底有多少，二是批文量的影響是什么。

一、2020年Q1批文量到底有多少

首先，在無可靠消息前，任何對于批文量的預(yù)測其實都是猜測。而且政策上的問題，并不是完全因市場因素而變動，所以在批文量的問題上，大家不要去過分揣測，更多的應(yīng)該是政策的方向趨勢。

筆者預(yù)測Q1批文量更多是依據(jù)歷史批文以及實際進(jìn)口量數(shù)據(jù)，以及行業(yè)內(nèi)流傳的一些消息。

表一：2020年Q1批文量及其所涉及的企業(yè)與2019年Q3/Q4批文量

從同比環(huán)比兩個維度來看，若無太多新增獲得批文的企業(yè)，即2020年Q1獲得批文企業(yè)與2019年Q3-Q4相差無幾僅出現(xiàn)少量新增的企業(yè)情況下，預(yù)計2020年Q1批文將達(dá)30萬噸。

從另一個維度印證，2019年Q1實際廢鋁進(jìn)口量為33.2萬噸，批文量與其也相當(dāng)。另外業(yè)內(nèi)流傳2020年進(jìn)口廢鋁批文總量為2019年進(jìn)口總量的50%，若以此為基礎(chǔ)看，Q2-Q4進(jìn)口廢鋁量僅40萬噸左右，平均季度進(jìn)口量僅13萬噸，后續(xù)進(jìn)口批文量仍將大幅收緊。

圖一：2018-2020E分季度進(jìn)口廢鋁量

二、批文量影響分析

分析進(jìn)口廢鋁批文對市場的影響，需從兩個時間點來看。春節(jié)前，放開的批文量很難及時抵達(dá)，市場廢鋁供應(yīng)仍保持相對緊張；春節(jié)后，隨著進(jìn)口廢鋁數(shù)量增加，幾乎Q1所有進(jìn)口廢鋁都在春節(jié)前后，完全可以保證春節(jié)后廢鋁需求，故而預(yù)計節(jié)后廢鋁價格受進(jìn)口廢鋁沖擊將逐步回落。

具體來看，傳聞Q1廢鋁批文放開其中之一原因在于主要進(jìn)口廢鋁企業(yè)因Q4批文大幅收緊使得有大量廢鋁滯留于香港。放開進(jìn)口批文限制也是作為一種過渡手段。這同時也說明一旦批文發(fā)放，將有部分廢鋁短時間內(nèi)從香港直達(dá)廣東。

不巧的是，批文發(fā)放時間約在1月中旬，而香港廢鋁發(fā)運(yùn)時間約為1周，也就是說即使批文下放后企業(yè)為避免虧損立即發(fā)運(yùn)香港廢鋁，也正好在春節(jié)假期時到貨。

故而進(jìn)口廢鋁對節(jié)前市場幾乎毫無影響，且據(jù)SMM調(diào)研，廣東主要使用進(jìn)口廢鋁的企業(yè)停產(chǎn)放假時間也確定為本周內(nèi)，并無更改。而節(jié)后，以市場經(jīng)驗來看，國內(nèi)廢鋁供應(yīng)基本自元宵節(jié)后方才開始，實際恢復(fù)正常交易量需至2月下旬。

預(yù)計2月下旬開始國內(nèi)廢鋁受進(jìn)口料沖擊價格逐步回落，回吐溢價。而ADC12價格預(yù)計仍有短時間修復(fù)利潤，價格下跌時間將后延至2月底至3月初，在此前ADC12價格上行空間有限，以平穩(wěn)為主。