炒作熱情消退 聚乙烯價(jià)格有所回落

導(dǎo)語：11月份，受期貨盤面資金流入及裝置檢修炒作影響，聚乙烯市場價(jià)格達(dá)到年內(nèi)高位，隨著茂名裝置檢修推遲，炒作熱情消退，市場重歸供需面引導(dǎo)。

在經(jīng)歷過“金九銀十”傳統(tǒng)旺季后，11月份聚乙烯市場又迎來一波漲幅，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份以來，聚乙烯各品種均有較大漲幅，尤其是高壓品種，在石化低庫存支撐及檢修炒作下，價(jià)格已達(dá)到近幾年最高點(diǎn)，月內(nèi)漲幅達(dá)19.2%，其次為線性及低壓品種，月內(nèi)漲幅分別達(dá)到11.3%、5.4%。但隨著價(jià)格漲至高位，工廠利潤被壓縮，下游拿貨積極性降低，加之茂名高壓裝置檢修推遲，炒作熱情消退，價(jià)格有所回落，但臨近月底，石化庫存相對低位，加之貿(mào)易商完成月內(nèi)計(jì)劃，整體讓利空間有限。

目前來看，合成樹脂庫存在51.5萬噸附近，去年同期庫存水平大致在63萬噸，環(huán)比下降18.3%。整個(gè)11月份石化去庫明顯，線性期貨走勢強(qiáng)勁，提振市場氛圍；下游工廠訂單尚可，推動石化不斷去庫，兩油庫存已明顯低于去年同期，石化庫存壓力不大。伴隨市場價(jià)格漲至高位，下游拿貨積極性有所降低，茂名高壓檢修裝置已確定推遲明年，炒作熱情得到緩解，市場出貨壓力增大，去庫放緩。前期投產(chǎn)的中化泉州、海國龍油、中科煉化產(chǎn)能不斷釋放，近期煙臺萬華已產(chǎn)出試車料，12月上旬延長中煤榆林二期裝置計(jì)劃開車，但因新增裝置投產(chǎn)產(chǎn)量釋放有一定滯后性，加之當(dāng)前庫存處于低位，短期內(nèi)供應(yīng)壓力暫不會加劇。

據(jù)計(jì)，近期檢修的企業(yè)有：中韓石化30萬噸LLDPE裝置10月15日檢修，計(jì)劃檢修69天，30萬噸HDPE裝置10月16日檢修，計(jì)劃檢修67天；福建聯(lián)合45萬噸全密度裝置一線計(jì)劃11月27日起檢修5天；浙江石化30萬噸HDPE裝置計(jì)劃12月初開始檢修20天。初步預(yù)計(jì)檢修損失量在2.12萬噸，檢修損失量繼續(xù)減少，但檢修對國產(chǎn)供應(yīng)影響不大。

綜合來看，目前裝置檢修對國產(chǎn)供應(yīng)影響不大，新投產(chǎn)能主要包括煙臺萬華及12月份即將投產(chǎn)的延長中煤榆林二期，但產(chǎn)量釋放存在一定滯后性，加之當(dāng)前石化庫存偏低，預(yù)期對供應(yīng)施壓力度較小，下游采購較為謹(jǐn)慎，工廠或逢低補(bǔ)倉為主，難以給予市場有效支撐。市場炒作熱情消退后，市場重歸供需基本面引導(dǎo)，后期市場價(jià)格仍有向下修正預(yù)期。