年內(nèi)鋼價(jià)走勢取決于一大因素

今年以來，全國鋼材供需兩旺，庫存同比下降，市場價(jià)格大幅上漲。展望年內(nèi)全國鋼材價(jià)格走勢，將主要取決于鋼鐵及鋼材產(chǎn)量狀況如何。

影響鋼材價(jià)格的因素有多種，如成本、需求、供應(yīng)，還有就是投資資本、市場氛圍等。今年以來全國鋼材價(jià)格所以會大幅上漲，主要在于成本提高、供求關(guān)系偏緊，投機(jī)資本的順勢而為,以及由此而產(chǎn)生的“看多”市場氛圍等。

應(yīng)該說，年內(nèi)影響鋼材價(jià)格行情的諸多因素中，需求旺盛、成本高位、貨幣政策不會“急轉(zhuǎn)彎”等因素已經(jīng)確定，并且很大程度上被前期價(jià)格上漲所消化，因此其行情走勢將會主要受到新的變動因素所決定。這個(gè)新的變動因素不是別的，就是年內(nèi)鋼材的供應(yīng)狀況。換言之，取決于今后中國鋼材新增資源是增加還是減少？并且其增量或減量的程度如何？

一般而言，中國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量新增資源量由兩部分組成：一是國內(nèi)產(chǎn)量；二是境外進(jìn)口量。一段時(shí)期以來，中國鋼材進(jìn)口呈現(xiàn)增長態(tài)勢。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2020年全國鋼材進(jìn)口量達(dá)到2023萬噸，增長64%。因?yàn)?021年全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，除中國外其它國家鋼鐵需求也有明顯增加，能夠出口到中國的剩余份額不多；加之國際市場鋼材價(jià)格遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場，因此今年中國鋼材進(jìn)口增長潛力不大，進(jìn)口增速將會回落而非提高。在這種情況下，決定全國鋼材新增資源是增減狀況只能是國內(nèi)產(chǎn)量，也就是說，滿足全國旺盛需求，平衡國內(nèi)鋼材供求平衡關(guān)系的唯一指望，只能是國內(nèi)產(chǎn)量的增長與否了。

今年內(nèi)中國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量具有三種可能性。而因?yàn)榻窈笾袊撹F及鋼材產(chǎn)量的三種可能性，由此將會產(chǎn)生年內(nèi)中國鋼材價(jià)格行情的三種不同走向：

一是國內(nèi)鋼材產(chǎn)量下降，全國鋼材價(jià)格進(jìn)一步上漲。按照主管部門要求，今年全國鋼鐵及鋼材產(chǎn)量應(yīng)該是減少。去年12月底到3月1日，工信部4次表示將壓減粗鋼產(chǎn)量，因此市場對今年壓縮粗鋼產(chǎn)量存預(yù)期。

由于今年全國鋼材需求繼續(xù)旺盛，比上年有較大幅度增長；還由于境外進(jìn)口難有很多增加，如果國內(nèi)鋼材產(chǎn)量不能相應(yīng)增加，勢必加劇供求關(guān)系緊張程度，從而產(chǎn)生鋼材價(jià)格新的上漲空間。今后國內(nèi)鋼鐵及鋼材產(chǎn)量減少越多，其價(jià)格漲幅亦越高。

二是鋼材產(chǎn)量較大幅度增長，鋼材后市行情嚴(yán)重承壓。目前來看，這種局面發(fā)生的可能性遠(yuǎn)大于上面一種可能。今年第一季度全國粗鋼產(chǎn)量2.71億噸，同比增長15.6%。由于有需求、有利潤、有產(chǎn)能，所以年內(nèi)全國鋼鐵與鋼材產(chǎn)量各個(gè)月度一直都會同比增長，難以出現(xiàn)同比下降局面。保守一點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將會達(dá)到或接近11億噸，比上年增長4%以上。大膽一點(diǎn)，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將會達(dá)到11.2億噸，比上年增長6%以上，甚至更多。如果出現(xiàn)這種國內(nèi)產(chǎn)量的增長局面，尤其是全年粗鋼產(chǎn)量增幅超過6%，勢必產(chǎn)生鋼材后市行情很大壓力。

尤其值得注意的是，今年以來鋼材價(jià)格之所以能夠較大幅度上漲，除了成本提高、供求關(guān)系偏緊外，還在于市場對于鋼材產(chǎn)量下降的“預(yù)期”，以及因?yàn)檫@一“預(yù)期”而產(chǎn)生的“溢價(jià)”。如果今后鋼鐵及鋼材產(chǎn)量未能下降，其“溢價(jià)泡沫”將會破滅。與此同時(shí)，鋼價(jià)上漲一段時(shí)間后，風(fēng)險(xiǎn)偏好改變，自身孕育著很大的回調(diào)要求。上述兩項(xiàng)因素相加，那么很有可能引發(fā)鋼材市場行情的“報(bào)復(fù)性跌落”。對于這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，市場參與者們要格外警惕。

三是介于兩者之間，全年鋼鐵及鋼材產(chǎn)量小幅增長。譬如，全年粗鋼產(chǎn)量增幅在1%以內(nèi)。在這種情況下，鋼材后市行情將維持目前價(jià)位，相對平穩(wěn)。

以上三種可能性中，第二種可能性較大。由此可以預(yù)測，年內(nèi)鋼材價(jià)格行情先揚(yáng)后抑，高位運(yùn)行（平均價(jià)高出上年）的同時(shí)，伴隨寬幅震蕩。