11月份增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈整體下跌為主

第一部分   簡(jiǎn)述

11月，國(guó)內(nèi)DOP市場(chǎng)持續(xù)下跌，月底價(jià)格跌至低位，原料支撐力度較弱以及下游需求缺乏支撐等影響，較上月跌幅達(dá)9.37%左右。供應(yīng)面增塑劑始終開工負(fù)荷偏低，DOP價(jià)格一路下跌致使價(jià)格維持低位徘徊。隨后DOP市場(chǎng)進(jìn)入平靜期。漲跌幅度維持平穩(wěn)但始終向下，在經(jīng)歷了一個(gè)月的跌幅洗禮，11月的DOP市場(chǎng)價(jià)格仍將維持低位。

就環(huán)比幅度來看，11月份增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈整體下跌為主。本月，PVC跌幅最大，較上月相比跌幅達(dá)22.71%。辛醇跌幅在8.88%，然后是DOP跌幅在7.94%，跌幅最小的是苯酐在6.47%。

第二部分   各產(chǎn)品行情分析

辛醇：11月份我國(guó)辛醇市場(chǎng)走勢(shì)與正丁醇類似，全月行情跌后反彈再度下滑，反彈時(shí)間集中在中旬附近，略晚于正丁。主要地區(qū)月均環(huán)比下滑幅度集中9%-10%，以月底價(jià)格對(duì)比去看，主要地區(qū)價(jià)格較月初價(jià)格跌幅集中1675-1700元/噸。截止發(fā)稿時(shí)為止，華東地區(qū)在12000元/噸，山東地區(qū)在11800元/噸。具體來看：月初辛醇主要地區(qū)延續(xù)10月底的小幅反彈態(tài)勢(shì)，山東地區(qū)在13500元/噸，主要隨關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價(jià)格一起走高，且部分上游當(dāng)時(shí)開工偏低；隨后增塑劑需求偏弱，終端消耗前期庫(kù)存為主，價(jià)格開始下滑，且一直下滑至中旬附近，當(dāng)時(shí)山東價(jià)格在12300元/噸。雖然當(dāng)時(shí)上游持續(xù)讓利，部分上游庫(kù)存也出現(xiàn)下滑，但是終端介入不足，行情起色不強(qiáng)。中下旬附近，中下游開始介入補(bǔ)貨，加之上游庫(kù)存不高，行情開始反彈，價(jià)格逐漸走高至12650元/噸。下旬附近基本面一般，且下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，加之關(guān)聯(lián)產(chǎn)品正丁醇下滑，辛醇也順勢(shì)走跌為主，山東與港口價(jià)格均有下滑。

苯酐: 本月國(guó)內(nèi)鄰法苯酐市場(chǎng)延續(xù)下跌。月內(nèi)丁辛醇寬幅震蕩，高成本下使下游增塑劑工廠生產(chǎn)積極性不高，原料采購(gòu)維持剛需，導(dǎo)致苯酐新單不暢，同時(shí)貿(mào)易商獲利了結(jié)心理主導(dǎo)，價(jià)格商談重心走低；原料鄰二甲苯也出現(xiàn)大幅下跌，成本面支撐坍塌，而后轉(zhuǎn)變?yōu)橄嗷ダ?，市?chǎng)觀望心態(tài)濃厚，商談氣氛沉悶。萘法市場(chǎng)受部分工廠裝置檢修影響，市場(chǎng)供應(yīng)有所減少，給予市場(chǎng)帶來支撐。截止11月30日收盤，華東市場(chǎng)商談參考7000元/噸自提，華南7200-7300元/噸周邊送到，山東7000-7100元/噸自提；河北萘法參考6900元/噸自提。

DOP：11月，國(guó)內(nèi)DOP市場(chǎng)整體走勢(shì)下跌為主。月初運(yùn)行基本維持弱勢(shì)，辛醇價(jià)格趨穩(wěn)，苯酐價(jià)格暫穩(wěn)，DOP成本趨穩(wěn)，下游PVC價(jià)格弱勢(shì)趨穩(wěn)，增塑劑廠家需求低位。DOP廠家開工低位上漲，DOP供給增多，DOP短缺得到一定緩解。因此市場(chǎng)維持高位艱難，弱勢(shì)震蕩向下。月中旬辛醇價(jià)格漲漲跌跌，苯酐價(jià)格弱勢(shì)向下，DOP成本弱勢(shì)，下游PVC價(jià)格弱勢(shì)，增塑劑廠家需求量減少。DOP廠家開工運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，DOP供給平穩(wěn)，DOP短缺得到一定緩解。因此市場(chǎng)維持高位艱難，跟隨原料走勢(shì)明顯，上下波動(dòng)為主。月末異辛醇價(jià)格整體下跌，苯酐價(jià)格也弱勢(shì)向下，DOP成本及下游PVC價(jià)格弱勢(shì)，增塑劑廠家需求量減少。DOP廠家開工運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，DOP供給平穩(wěn)，市場(chǎng)缺乏利好消息。因此市場(chǎng)持續(xù)下跌，跟隨原料走勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)短期內(nèi)DOP市場(chǎng)將繼續(xù)下跌。截至月底，華東市場(chǎng)收盤至11200-11300元/噸自提；華南市場(chǎng)收盤至11300-11350元/噸周邊送到；華北及山東市場(chǎng)收盤至10950-11100元/噸自提。

PVC：11月份，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)成交較上月重心下移。月內(nèi)，電石和PVC企業(yè)限電問題有所緩解，市場(chǎng)情緒多恢復(fù)正常。但部分企業(yè)開工負(fù)荷提升或恢復(fù)生產(chǎn)，整體行業(yè)開工提升至7成以上；加之PVC進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，下游接貨維持剛需，供需基本面偏弱；電石價(jià)格跌后企穩(wěn)，對(duì)PVC成本面影響；另外期貨上行壓力較強(qiáng)，多維持區(qū)間震蕩。多方面來看，11月份PVC市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)買盤氣氛欠佳。

第三部分   環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)測(cè)

辛醇：預(yù)計(jì)12月份我國(guó)辛醇市場(chǎng)維持弱勢(shì)整理態(tài)勢(shì)，一方面，后續(xù)該產(chǎn)品供給尚可，目前多數(shù)裝置正常，僅有一套裝置檢修至12月底，關(guān)注具體情況；需求方面，下游增塑劑開工一般，后續(xù)總體增量有限，部分地區(qū)開工或有下滑可能?；久嬉话銓?duì)辛醇走勢(shì)略有影響，除此以外，冬季運(yùn)輸及相關(guān)政策導(dǎo)向更值得關(guān)注。原料方面看，丙烯供需相對(duì)寬松，價(jià)格有走低預(yù)期，有待具體跟蹤。

苯酐：整體來看，12月苯酐市場(chǎng)整體仍無明顯好轉(zhuǎn)跡象，下游市場(chǎng)仍舊弱勢(shì)運(yùn)行，對(duì)苯酐需求剛需為主。預(yù)計(jì)12月上旬市場(chǎng)震蕩整理，但預(yù)計(jì)利好不足，變化幅度有限，重點(diǎn)關(guān)注下游增塑劑價(jià)格走勢(shì)變化。

DOP：12月市場(chǎng)震蕩仍有下跌可能，隨著異辛醇價(jià)格持續(xù)下跌，另外，現(xiàn)處于行業(yè)淡季，苯酐價(jià)格也趨于弱勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)開工穩(wěn)定，市場(chǎng)利好因素欠缺，PVC價(jià)格在經(jīng)歷了集中采購(gòu)后持續(xù)下滑，故阻礙了DOP價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)12月DOP市場(chǎng)在缺乏利好支撐下，仍有下跌空間。

PVC：預(yù)計(jì)2021年12月PVC市場(chǎng)維持偏弱調(diào)整為主。利空：PVC企業(yè)開工逐步提升，產(chǎn)量有所增加，供應(yīng)面有進(jìn)一步寬松預(yù)期；下游開工偏低，加之北方需求淡季，企業(yè)訂單不高，加之企業(yè)原料庫(kù)存維持低位，接單多維持剛需，需求面整體偏弱。期貨面來看，上行壓力較大，利空商家心態(tài)。利好：原料電石價(jià)格堅(jiān)挺，PVC成本面存一定支撐。綜合來看，供需基本面偏弱下，預(yù)計(jì)12月份PVC市場(chǎng)維持偏弱調(diào)整為主。