2021年四季度PVC粉市場走勢回顧

隨著元旦假期的結(jié)束，2021年PVC粉市場也已經(jīng)正式收官，回顧全年，PVC粉市場價(jià)格走出了“極具個(gè)性”的一年，其四季度在全年中又是格外特殊，第四季度PVC粉一度達(dá)到了“一覽眾山小”的價(jià)格歷史高點(diǎn)，隨后回落并在后續(xù)長期保持整體偏弱的走勢。本文將對2021年四季度價(jià)格走勢及其基本面等情況回顧，并對2022年一季度行情進(jìn)行預(yù)測。

四季度初PVC粉價(jià)格沖高回跌，隨后偏弱震蕩

2021年10月12日華東PVC粉5型電石料市場價(jià)格達(dá)到了歷史最高的14493元/噸，與此同時(shí)PVC粉5型電石料期貨主力價(jià)格也達(dá)到了歷史最高的13140元/噸。但在達(dá)到歷史最高點(diǎn)后，價(jià)格并未長期維持在高位，而是轉(zhuǎn)漲為跌，華東PVC粉5型電石料市場價(jià)格于11月初即跌破萬元關(guān)口，后續(xù)PVC粉行情整體走勢偏弱，市場價(jià)格持續(xù)走低。2021年12月31日，華東PVC粉5型電石料市場價(jià)格為8410元/噸，為四季度價(jià)格最低點(diǎn)，相較于最高點(diǎn)的14493元/噸，下跌6083元/噸。

行情如此的“大開大合”其中除了部分消息面帶動(dòng)價(jià)格非理性上漲外，整體價(jià)格走勢的轉(zhuǎn)弱還與基本面的逐步轉(zhuǎn)弱密切相關(guān)。

供應(yīng)趨于穩(wěn)定，行業(yè)開工負(fù)荷較三季度末有所提升

四季度PVC粉行業(yè)開工負(fù)荷整體呈現(xiàn)提升的趨勢，相較于三季度末年內(nèi)偏低的水平，整體開工負(fù)荷有所提高，對應(yīng)的PVC粉供應(yīng)量與穩(wěn)定性也有所提高。9月PVC粉月度產(chǎn)量為160.68萬噸，而10-12月PVC粉月均產(chǎn)量為176.17萬噸，四季度內(nèi)PVC粉供應(yīng)緊張情況相較三季度末有了逐步的緩解。

目前華東/華南PVC粉社會(huì)庫存相較往年處在偏高的水平，而往年10月中旬開始出現(xiàn)的較為明顯的去庫趨勢在2021年中并未明顯體現(xiàn)，整體四季度PVC粉社會(huì)庫存保持著相對偏高的水平。除了供應(yīng)的增量以及穩(wěn)定性的提高，PVC粉下游需求端較三季度也有所轉(zhuǎn)弱。

下游剛需有所減弱，高價(jià)承接能力不佳

2021年國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度有所放緩，PVC粉下游需求增長速度也有所放緩，2021年1-11月國內(nèi)PVC粉累計(jì)下游表觀消費(fèi)量1910.51萬噸，對比去年同期減少13.06萬噸。由于PVC粉價(jià)格在三季度末四季度初出現(xiàn)了不斷沖高的情況，部分下游終端制品企業(yè)成本壓力逐步增大，長期保持著小單剛需補(bǔ)貨的采購策略，整體備貨意向偏弱，而在補(bǔ)貨時(shí)對于高價(jià)原料較為抵觸。另外隨著四季度氣溫逐步降低，部分北方地區(qū)的下游制品企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷有所降低，東北地區(qū)的部分下游企業(yè)進(jìn)入停工的狀態(tài)，整體下游制品企業(yè)剛需有所減少。

短期基本面仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，一季度價(jià)格或先走弱后回漲

目前，PVC粉基本面仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，供應(yīng)端若無特殊情況預(yù)計(jì)整體一季度還將保持在近半年來偏高的水平；需求方面來看，2022年1月臨近春節(jié)，下游制品企業(yè)整體開工負(fù)荷將有所下降，部分將停工休假，PVC粉剛需或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，社會(huì)庫存預(yù)計(jì)將累庫，PVC粉現(xiàn)貨市場價(jià)格或隨之下行。長遠(yuǎn)來看，春節(jié)過后隨著下游制品企業(yè)逐步復(fù)工，PVC粉剛需預(yù)計(jì)將隨之恢復(fù)，3月PVC粉市場價(jià)格或隨基本面的逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)而有所回漲。