瓦楞紙：下半年或筑底回升

2022年上半年瓦楞紙市場供需矛盾突出，紙價(jià)震蕩偏下運(yùn)行。下半年成本端高位運(yùn)行，且消費(fèi)呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢。預(yù)計(jì)下半年瓦楞紙市場或筑底回升，中國AA級120g瓦楞紙市場均價(jià)運(yùn)行區(qū)間在3600-3800元/噸。

2022年下半年瓦楞紙市場或呈現(xiàn)筑底回升趨勢。從瓦楞紙價(jià)格周期波動(dòng)特點(diǎn)來看，7-8月市場仍存一定下行壓力，92月市場上行概率增大。

從成本角度分析：主要原料國廢黃板紙市場下半年預(yù)期價(jià)格震蕩上行，下半年廢黃板紙均價(jià)或較上半年上漲170元/噸，漲幅或在9.27%。廢黃板紙價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩上移走勢，對瓦楞紙價(jià)格形成一定支撐。

從供需角度來分析：供需均呈現(xiàn)增加趨勢，下半年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能在125萬噸左右，疊加現(xiàn)階段紙廠庫存高位運(yùn)行，供應(yīng)量或延續(xù)增加趨勢。進(jìn)入8月份后，隨著中秋、國慶、雙十一等節(jié)日臨近，市場逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季，需求亦呈增加趨勢，因此下半年供需博弈狀態(tài)仍將持續(xù)。

宏觀環(huán)境角度分析：下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐步抬升。有利于消費(fèi)保持修復(fù)趨勢，但預(yù)期修復(fù)速度偏慢。上半年消費(fèi)結(jié)構(gòu)分化，必選消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)于可選消費(fèi)，整體需求表現(xiàn)欠佳。下半年政策發(fā)力或提振國內(nèi)消費(fèi)，對于汽車、家具、餐飲等消費(fèi)定向投放，有助于提振相關(guān)消費(fèi)，利好相關(guān)行業(yè)對包裝用紙需求量。

綜合來看，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2022年下半年中國瓦楞紙市場價(jià)格或呈筑底回升趨勢。中國AA級120g瓦楞紙市場均價(jià)運(yùn)行區(qū)間在3600-3800元/噸。