2022下半年P(guān)P粉料市場(chǎng)行或呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)

2022年上半年，在多因素影響下原料價(jià)格急劇攀升且波動(dòng)劇烈，給原本利潤(rùn)薄弱的PP粉料市場(chǎng)重重一擊。在高成本低需求的背景下，國(guó)內(nèi)PP粉料市場(chǎng)走勢(shì)艱難。盡管二季隨著疫情的好轉(zhuǎn)以及利潤(rùn)的修復(fù)，PP粉企業(yè)整體開工逐漸回歸正軌，然下游需求仍較往年遜色許多。

縱觀上半年市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)PP粉市場(chǎng)行情呈倒“V”走勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格在近五年中位偏上位置。其中華東市場(chǎng)開盤價(jià)格在8000元/噸收盤在8150元/噸，上漲150元/噸，漲幅1.88%。上半年國(guó)內(nèi)PP粉料市場(chǎng)價(jià)格驅(qū)動(dòng)在成本邏輯和供需邏輯之間不斷轉(zhuǎn)換。一季度在成本的推動(dòng)下，華東市場(chǎng)價(jià)格一度沖高至9300元/噸，但受需求端萎靡不振，價(jià)格沖高回落。進(jìn)入二季度，在供應(yīng)及成本的雙重支撐下，市場(chǎng)價(jià)格偏弱震蕩走勢(shì)。

2022年上半年以來(lái)，PP粉料產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)多呈下降趨勢(shì)。從上圖可以看出，原料丙烯自今年3月份以來(lái)，其利潤(rùn)一直處于倒掛，主因國(guó)際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，導(dǎo)致丙烯成本隨之水漲船高，而丙烯下游需求相對(duì)較弱，且市場(chǎng)供應(yīng)充足，故市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較激烈，價(jià)格難以提拔，同時(shí)其價(jià)格底部也有支撐，故PP粉料市場(chǎng)毛利也難得到釋放，其走勢(shì)也與原粒丙烯大體一致，但整體倒掛力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原料丙烯。主要粉料市場(chǎng)除了受終端下游對(duì)高價(jià)的抵觸之外，還有受粒料的擠壓，故PP粉料市場(chǎng)利潤(rùn)越來(lái)越薄弱，甚至處于多虧少賺的尷尬局面。

上半年國(guó)內(nèi)PP粉料整體供應(yīng)量呈下降趨勢(shì)。受疫情影響，下游需求嚴(yán)重萎縮，據(jù)隆眾跟蹤統(tǒng)計(jì)，上半年市場(chǎng)較去年同期明顯下降，第一季度同比下降18.96%，第二季度同比下降10.41%。

2022年1-6月份聚丙烯主要下游塑編行業(yè)平均開工率在42.98%，較去年同期的45.92%低2.94%。工廠開工率偏低的主要原因是訂單的整體情況不及往年，部分小型工廠的訂單甚至維持在2-5天，成品積壓的現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象，另外， 聚丙烯價(jià)格上少的同時(shí)，下游塑編制品價(jià)格卻難以同步提升，導(dǎo)致終端工廠的利潤(rùn)受到壓縮，部分工廠為降低成本，添加回料的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生，同時(shí)對(duì)聚丙烯的采購(gòu)意愿也就相應(yīng)的降低。目前正值用電高峰，河南、西南等部分地區(qū)開始限電，部分工廠的開工也受到一定影響，目前來(lái)看，塑編行業(yè)短期內(nèi)仍難以擺脫弱勢(shì)局面。

展望 2022年下半年，原油高位成常態(tài)，PP粉料市場(chǎng)繼續(xù)在高成本以及聚丙烯顆粒的牽制下的艱難前行。盡管隨著疫情的好轉(zhuǎn)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已呈穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，居民日常生活逐步回歸正軌，疊加促消費(fèi)政策的落地，其或?qū)?dòng)一部分終端下游需求。但當(dāng)前塑編、無(wú)紡布及注塑類下游制品企業(yè)成品庫(kù)存仍較高，甚至有些成品庫(kù)存仍有40-60天左右的量，屆時(shí)將一定程度上限制對(duì)原料的需求，故市場(chǎng)價(jià)格上升空間有限。此外下半年國(guó)內(nèi)PP粉料市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)較為寬松，一方面當(dāng)前企業(yè)整體開工負(fù)荷呈窄幅上升趨勢(shì)，二方面下半年新增檢修計(jì)劃企業(yè)不多，預(yù)計(jì)下半年P(guān)P粉料市場(chǎng)行呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。