上半年先漲后跌 下半年P(guān)VC市場何去何從？

2022年上半年P(guān)VC市場先漲后跌，波動范圍較去年收窄，今年下游需求跟進(jìn)不足與成本高企博弈，另外出口表現(xiàn)亮眼，PVC市場價格走勢略顯僵持。1-6月華東SG-5均價在8734元/噸，環(huán)比下跌11.14%，同比下跌2.26%。上半年高點出現(xiàn)在清明節(jié)后，但隨即進(jìn)入下滑，低點出現(xiàn)在6月底，價格下跌至7450元/噸，長期的需求跟進(jìn)不足導(dǎo)致 PVC價格承壓下跌。

下半年需求量的變化仍是主要考慮的驅(qū)動因素，另外成本變化、供應(yīng)量變化、宏觀政策等也是主導(dǎo)行情的重要因素。

1、供應(yīng)端壓力仍存：下半年P(guān)VC共計160萬噸新增產(chǎn)能，其中電石法100萬噸，乙烯法60萬噸。按照企業(yè)的計劃投產(chǎn)進(jìn)度看，預(yù)估下半年有60萬噸新增產(chǎn)能流通市場，屆時市場供應(yīng)壓力逐步增加?？紤]部分上游企業(yè)秋檢情況，故三季度供應(yīng)壓力尚可，但進(jìn)入四季度隨著新增產(chǎn)能釋放并投放市場，供應(yīng)壓力或在四季度逐步顯現(xiàn)。  

2、需求面：下半年P(guān)VC或存在內(nèi)需好轉(zhuǎn)，但外需走弱的情況，預(yù)計下半年P(guān)VC消費量在1119.79萬噸，環(huán)比增加17.66%，對PVC價格有一定支撐。

3、成本面，國內(nèi)PVC工藝主要是電石法和乙烯法，其中電石法占據(jù)主導(dǎo)，其次是乙烯法占比相對較小。2022年下半年 電石價格受供應(yīng)預(yù)期增加影響有向下趨勢，PVC成本端支撐力度較弱。

整體看，下半年P(guān)VC供應(yīng)端仍存壓力，隨著經(jīng)濟逐漸好轉(zhuǎn)，加之傳統(tǒng)“金九銀十”季來臨，國內(nèi)需求有望提升，三季度或有階段性小幅反彈，但下半年整體走強較難。對于原料方面如原油，電石，及外力期貨，外盤及房地產(chǎn)市場的影響仍需持續(xù)關(guān)注。