銅的廉價時代可能即將結(jié)束

外電11月10日消息，全球需求風(fēng)險是今年銅價下跌的原因之一，但可能下跌過度，因供應(yīng)緊張局面可能還會持續(xù)10年甚至更長時間。

BCA Research首席大宗商品和能源策略師Robert Ryan表示，在經(jīng)歷了“多年的下跌趨勢”后，全球交易所的表觀銅庫存繼續(xù)下降。

他表示，銅市場面臨全球短缺，解決這些實物短缺的“最大障礙”是缺乏資本支出增加供應(yīng)?！斑@是銅的一個長期問題，”他補(bǔ)充道。

BCA Research在最近的一份報告中預(yù)測，到2022年，全球精煉銅實際缺口為59.5萬噸，并表示銅的供需平衡將在未來10至15年繼續(xù)緊張。

Ryan說，一個新礦投產(chǎn)需要15年甚至更長時間，而且缺乏大規(guī)模資本支出計劃意味著全球可再生能源轉(zhuǎn)型將被推遲。銅用于可再生能源，如太陽能、風(fēng)能和熱能。俄羅斯的銅也可能面臨制裁，使部分銅退出市場，推高價格。

此外，Ryan表示，盡管中國受到抗疫封鎖和房地產(chǎn)市場的影響，但該國對精煉銅的需求在今年上半年仍增長3%以上。

COMEX期銅在7月跌至兩年低點后，已顯示出好轉(zhuǎn)跡象。最活躍合約觸及6月以來的最高水平。

分析人士表示，最近價格上漲的部分原因是，市場猜測中國需求可能回升。

Third Avenue Value基金的投資組合經(jīng)理Matthew Fine表示，“全面重啟將對市場情緒產(chǎn)生巨大而直接的影響”?！翱紤]到銅市場目前的供應(yīng)緊張和庫存不足，任何認(rèn)為全球衰退可能不會發(fā)生的想法，或認(rèn)為即使衰退發(fā)生，生活也會繼續(xù)下去的想法，都可能推高銅價。”

11月4日，銅價上漲約8%，為2009年2月以來最大單日百分比漲幅。即便如此，10月銅價錄得連續(xù)第七個月下跌，今年銅價已累計下跌約15%。

RJO Futures高級資產(chǎn)經(jīng)理John Caruso表示，自去年年底以來，中國房地產(chǎn)市場一直處于“混亂”狀態(tài)。他補(bǔ)充稱，全球70%的銅需求來自中國，其中很大一部分來自房地產(chǎn)開發(fā)。

Caruso指出，作為一名交易員，他還沒有做好判斷銅價是否會長期觸底的準(zhǔn)備。全球可能會出現(xiàn)更多的市場波動和經(jīng)濟(jì)困難，這可能會進(jìn)一步壓低價格。

他說，盡管如此，銅的最終用戶可能會把每磅3美元的價格視為“潛在的長期價值”，這是基于對長期供需緊張基本面的預(yù)測，因為銅在全球脫碳努力中發(fā)揮著“至關(guān)重要”的作用，包括電動汽車生產(chǎn)、風(fēng)能和太陽能。

與此同時，銅價在2美元左右是一個“令人尖叫的長期看漲機(jī)會”，Caruso說?！般~的廉價時代正在迅速結(jié)束，”他補(bǔ)充道，除非找到其他可行的供應(yīng)來源。