2022年高壓聚乙烯為何偏弱？

自2020年下半年高壓開啟暴走模式后，高壓價格創(chuàng)了6年同期以來的高點。但此一時彼一時，曾經(jīng)的王者高壓今年卻馬失前蹄，以華東市場大慶石化2426H為例，目前11月9日價格9750元，較2021年高點14750元，縮水近34%左右。從勢頭上看，似乎仍然沒有止跌好轉(zhuǎn)的跡象。2022年高壓市場為什么那么弱，問題在哪里？

產(chǎn)能方面來看：新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)充足。近年來，中國LDPE產(chǎn)能增速相對緩慢。2018-2020年期間LDPE無新增產(chǎn)能，隨著大煉化時代來臨，PE產(chǎn)能進(jìn)入集中投產(chǎn)期，但投產(chǎn)的LDPE品種遠(yuǎn)不及LLDPE和HDPE。2021年初僅延長榆能化二期LDPE產(chǎn)能增加且可與EVA產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)換，2022年國內(nèi)高壓裝置預(yù)計投產(chǎn)共計70萬噸，浙石化二期40萬噸的裝置已在3月投產(chǎn)，年底古雷石化30萬噸的裝置預(yù)計以產(chǎn)EVA為主，截止2022年中國高壓聚乙烯產(chǎn)能預(yù)計493.5萬噸，排除主產(chǎn)EVA的裝置，高壓實際有效產(chǎn)能共計333.5萬噸，國內(nèi)高壓供應(yīng)增多，競爭加劇。

國產(chǎn)方面來看：2022年高壓可謂檢修小年，雖然茂名和上海石化突發(fā)意外導(dǎo)致停車，但是高壓總體檢修量有限。1-11月高壓產(chǎn)量約279.1萬噸，同比增幅10.89%。

需求方面來看：高壓薄膜的主要需求領(lǐng)域在農(nóng)膜和包裝膜領(lǐng)域，北方地區(qū)主要是農(nóng)膜以及南方地區(qū)的包裝膜。受公共衛(wèi)生事件影響，區(qū)域防控政策升級，加上經(jīng)濟(jì)大環(huán)境欠佳，訂單不及往年，開工維持低位，需求持續(xù)疲軟。后期隨著防控政策的陸續(xù)解除，港口到港量增加，從而造成供應(yīng)壓力激增，供需錯配，市場價格高位回落。

綜合來看，供需矛盾突出，是今年高壓價格偏弱的主要原因。后市來看，目前高壓檢修的裝置只有神華新疆（27萬噸/年）和燕山石化（新高壓20萬噸/年），國產(chǎn)供應(yīng)將有所增加，下游需求方面，農(nóng)膜旺季即將接近尾聲，另外受國際環(huán)境偏空，疫情反復(fù)等因素影響，剛需有減弱預(yù)期。考慮到近期原油不斷下跌，成本支撐減弱，預(yù)計短期內(nèi)高壓在無重大利好提振下，或?qū)⒀永m(xù)震蕩。