拿什么拯救你，親愛的聚丙烯

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發(fā)表時(shí)間：2023-06-09 14:11

開年來，聚丙烯價(jià)格一路走低，從年內(nèi)最高點(diǎn)8300元/噸一路下跌至近期最低點(diǎn)6871元/噸，跌幅達(dá)到17%。新產(chǎn)能的投放，疊加下游需求弱，使得供應(yīng)端壓力增大，供需難以維持平衡，矛盾加劇。

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開工率創(chuàng)5年新低

2023年4月，國內(nèi)PP開工負(fù)荷率平均78.62%，較3月下降5.13個(gè)百分點(diǎn)，較去年4月下降2.97個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近5年內(nèi)的新低。主要是由于聚丙烯市場行情相對低迷，部分裝置檢修時(shí)間較長。

盡管開工率有所下降，但是在擴(kuò)能的大潮之下，4月的聚丙烯產(chǎn)量明顯高于去年同期。2023年4月國內(nèi)PP產(chǎn)量為253.25萬噸，較去年4月增長5.49%。

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2023年，聚丙烯投產(chǎn)大年

2023年聚丙烯有多套裝置計(jì)劃投放，國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能已經(jīng)逐漸接近過剩。截止2023年一季度末，總產(chǎn)能已達(dá)到3762萬噸/年。一季度共計(jì)215萬噸聚丙烯產(chǎn)能投產(chǎn)，二季度仍有近220萬噸/年的PP產(chǎn)能釋放，其中東莞巨正源二期60萬噸/年、東華能源茂名一期40萬噸/年、京博石化二線20萬噸/年、安徽天大30萬噸/年，計(jì)劃于5月前投產(chǎn)，寧夏寶豐三期50萬噸/年，計(jì)劃于6月份投產(chǎn)。

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利潤整體下行

隨著原料價(jià)格的下跌，成本端對聚丙烯價(jià)格的支撐力度不斷減弱。

自年后開始丙烷價(jià)格持續(xù)下滑，PDH制聚丙烯的生產(chǎn)利潤環(huán)比好轉(zhuǎn)。由于PDH企業(yè)大多為民營企業(yè)，對利潤的敏感度較高，PDH裝置的開工情況受PDH生產(chǎn)利潤的影響較大，而PDH的產(chǎn)能在聚丙烯總產(chǎn)能中占比達(dá)到16%，PDH裝置的產(chǎn)能是聚丙烯最為重要的邊際產(chǎn)能。在目前PDH裝置生產(chǎn)利潤尚可的情況下，PDH裝置的生產(chǎn)意愿較好。除此之外，近期隨著煤炭價(jià)格的走弱，甲醇價(jià)格也隨之回落，外采甲醇制聚丙烯的生產(chǎn)利潤環(huán)比好轉(zhuǎn)，外采甲醇制聚丙烯裝置的生產(chǎn)意愿環(huán)比前期有好轉(zhuǎn)。

由于5月內(nèi)國際原油價(jià)格先跌后漲，油制聚丙烯成本支撐小降后上行，但聚丙烯出廠價(jià)格月內(nèi)下調(diào)，油制聚丙烯利潤整體下行。煤制成本支撐相對平穩(wěn)，聚丙烯成本月內(nèi)震蕩為主。煤制聚丙烯受出廠影響，利潤大幅走低。PDH制聚丙烯，由于進(jìn)口丙烷價(jià)格先跌后漲，但國內(nèi)聚丙烯售價(jià)走低，雙邊壓縮下，利潤整體下行。月內(nèi)油制聚丙烯平均利潤在-759元/噸；煤制聚丙烯平均利潤在327元/噸，甲醇制聚丙烯平均利潤在-870元/噸，PDH制聚丙烯平均利潤在126元/噸。得益于成本變化，PDH制平均利潤較上月稍有好轉(zhuǎn)，月內(nèi)油制平均利潤較上月小幅好轉(zhuǎn)；煤制、甲醇制聚丙烯平均利潤較上月走低。

近期，各工藝路線PP石化企業(yè)成本較高。后市來看，進(jìn)入6月份全球原油消費(fèi)進(jìn)入到傳統(tǒng)意義上的旺季，在剔除了其他不可抗力的因素后，原油市場在需求逐步恢復(fù)的過程中呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢。預(yù)計(jì)6月份油制聚丙烯成本依然堅(jiān)挺。

煤炭主產(chǎn)地內(nèi)蒙古市場除個(gè)別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定。預(yù)計(jì)6月份煤制聚丙烯成本變化不大。

進(jìn)入6月份甲醇處于需求淡季，基本面偏空預(yù)計(jì)影響甲醇價(jià)格走勢，整體價(jià)格偏弱震蕩為主。預(yù)計(jì)6月份甲醇制聚丙烯成本小幅下行。進(jìn)口丙烷價(jià)格當(dāng)前已經(jīng)處于相對低位，預(yù)計(jì)6月份PDH制聚丙烯成本有所支撐。

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高端聚丙烯前景廣闊

聚丙烯競爭“頭破血流”，但高端聚丙烯依舊是一片藍(lán)海！

?國內(nèi)高端聚烯烴需求量大，自給率低

我國聚烯烴產(chǎn)品以中低端通用料為主，目前國內(nèi)已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品同質(zhì)化競爭嚴(yán)重等現(xiàn)狀。然而，我國高端聚烯烴產(chǎn)品嚴(yán)重依賴于進(jìn)口。

截止2020年，我國高端聚烯烴總產(chǎn)量為500萬噸左右，消費(fèi)量達(dá)到1140萬噸，自給率僅為44%。以茂金屬聚乙烯（mPE）為例，目前中國市場的需求量約為100萬噸左右，但2020年中國產(chǎn)量僅有11萬噸，自給率約有28%，進(jìn)口依存度超過92%。而辛烯共聚聚乙烯自給率9%、超高分子量聚乙烯的自給率相對較高，已超過60%，但POE彈性體、EVOH甚至未實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，雖已建成中試裝置，產(chǎn)品也開始試用，但距離工業(yè)化生產(chǎn)還有一段距離，產(chǎn)品大多依賴進(jìn)口。

雖然中國聚丙烯在全球產(chǎn)能占比不斷提升，但大而不強(qiáng)的劣勢逐步凸顯，供應(yīng)壓力大增情況下，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)著眼于全球化視角，不斷進(jìn)行差異化、專業(yè)化、高端化發(fā)展。近年來國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)積極投身高端聚丙烯研究，如民營企業(yè)的研發(fā)主要集中在普通家用聚丙烯和包裝用聚丙烯領(lǐng)域，而中石化、中石油等企業(yè)的聚丙烯研發(fā)方向，則集中在專用料聚丙烯，目前國內(nèi)高端聚丙烯開發(fā)主要有：茂金屬聚丙烯、高熔體強(qiáng)度聚丙烯、發(fā)泡聚丙烯、高透明聚丙烯、“三高兩低”聚丙烯、低灰分熱成型聚丙烯、高結(jié)晶聚丙烯、超高分子量聚丙烯、高光澤聚丙烯、紡粘纖維柔性料聚丙烯等。

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出路在哪里？

現(xiàn)階段，中國聚丙烯產(chǎn)能過剩已經(jīng)是行業(yè)最嚴(yán)峻的問題，擴(kuò)能步伐增加，及全球資源大流通背景下，為達(dá)市場穩(wěn)定，“減”進(jìn)口、“擴(kuò)”出口助力中國聚丙烯實(shí)現(xiàn)再平衡。“減進(jìn)口”是指增加高端聚丙烯研發(fā)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口產(chǎn)品逐步替代“擴(kuò)出口”加快海外市場開拓步伐，增加聚丙烯出口量。兩個(gè)方向同步前進(jìn)，共同助力實(shí)現(xiàn)國內(nèi)聚丙烯行業(yè)再平衡。

但隨著中國聚丙烯產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，產(chǎn)能大而不強(qiáng)的劣勢逐漸凸顯，根據(jù)全球共聚聚丙烯資源流通情況來看，當(dāng)下在聚丙烯共聚料領(lǐng)域，中國在全球仍處主要進(jìn)口國位置，雖中國聚丙烯近年來擴(kuò)能迅速，但基于技術(shù)壁壘，多種高端聚丙烯系列仍依賴進(jìn)口。

首先是進(jìn)口資源替代，就是高端資源研發(fā)，近年來國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)積極投身高端聚丙烯研究，如民營企業(yè)的研發(fā)主要集中在普通家用聚丙烯和包裝用聚丙烯領(lǐng)域，而中石化、中石油等企業(yè)的聚丙烯研發(fā)方向，則集中在專用料聚丙烯，目前國內(nèi)高端聚丙烯開發(fā)主要有：茂金屬聚丙烯、高熔體強(qiáng)度聚丙烯、發(fā)泡聚丙烯、高透明聚丙烯、“三高兩低”聚丙烯、低灰分熱成型聚丙烯、高結(jié)晶聚丙烯、超高分子量聚丙烯、高光澤聚丙烯、紡粘纖維柔性料聚丙烯等。但短期內(nèi)技術(shù)仍難達(dá)?？松梨?、利安德巴塞爾等行標(biāo)企業(yè)高度，難以撼動國外生產(chǎn)企業(yè)在各類高端聚丙烯領(lǐng)域壟斷位置。

盡管短期內(nèi)國產(chǎn)資源難以完全替代進(jìn)口，雖近年來國內(nèi)聚丙烯再產(chǎn)品質(zhì)量得到長足發(fā)展，單從物性表來看，各類指標(biāo)相差不大，但實(shí)際產(chǎn)出制品質(zhì)量仍有較大差別，不被下游認(rèn)可，仍存發(fā)展空間。

國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)加快研發(fā)步伐帶來的利好是雙面的，不僅可以實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，減少進(jìn)口，并且可以依靠價(jià)格優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)多品種出口。

并且在高端聚丙烯技術(shù)研發(fā)基礎(chǔ)上，增加出口品類，現(xiàn)階段雖仍以拉絲、均聚等通用料為主，但也有纖維、BOPP、透明等品類的逐步出口，出口品類更多元。并且隨著近年來國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)不間斷進(jìn)行策略性出口，出口面得到長足發(fā)展，出口范圍不再局限于東南亞、南亞等地，陸續(xù)開拓歐美、南美、非洲、拉丁美洲等地，出口范圍更加廣泛，及時(shí)關(guān)注全球各地PP價(jià)格及需求，靈活選擇出口產(chǎn)銷國，積極開拓出口范圍。

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