PVC：行情焦灼，下半年市場(chǎng)如何演繹？

今年以來(lái)，PVC市場(chǎng)連續(xù)下跌，已跌至近年最低位。6月份為傳統(tǒng)季節(jié)性淡季，市場(chǎng)成交量仍在收窄，但在期貨反彈下，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)反彈。截止節(jié)前PVC華東地區(qū)電石法5型料主流價(jià)格為5650-5800元/噸，乙烯料主流參考5850-5950元/噸左右。華南地區(qū)電石法5型料主流參考5740-5800元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5850-5950元/噸。臨近季末，傳統(tǒng)檢修疊加市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期以及出口的增量，加之個(gè)別企業(yè)突發(fā)停產(chǎn)降負(fù)，PVC行業(yè)開工降至2023年以來(lái)新低67.09%，新低的開工成為市場(chǎng)底部新的支撐。那么下半年的市場(chǎng)，是繼續(xù)保持現(xiàn)狀？還是有新的突破呢？我們從幾個(gè)方面來(lái)簡(jiǎn)單看下！

上游原料走勢(shì)尚可，短期成本支撐尚存

節(jié)前，上游原料走勢(shì)堅(jiān)挺，煤炭強(qiáng)勁反彈，電石受其支撐小幅上漲。電石配套下游的PVC企業(yè)鄂絨、東源科技、陜西金泰已檢修結(jié)束外銷量全部收量，電石市場(chǎng)貨源收縮，加之前期停產(chǎn)以及低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)PVC企業(yè)已開始加大采購(gòu)，烏海以及寧夏地區(qū)庫(kù)存快速消化出現(xiàn)貨源偏緊張狀態(tài)，烏海以及寧夏市場(chǎng)出廠價(jià)格提漲50元/噸。山東、東北地區(qū)計(jì)劃性檢修企業(yè)陸續(xù)已停采，市場(chǎng)區(qū)域性需求與供應(yīng)變化加強(qiáng)。短期來(lái)看，電石對(duì)PVC成本支撐尚可。

檢修、降負(fù)，企業(yè)開工低位

社會(huì)庫(kù)存持續(xù)偏高  

從上表可看，除去長(zhǎng)期停車企業(yè)以外，6月中旬開始檢修企業(yè)增多，且部分屬于意外減產(chǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)面減少幅度超出預(yù)期，PVC企業(yè)整體開工連續(xù)下降，對(duì)于市場(chǎng)形成一定支撐。后期來(lái)看，7月原本檢修計(jì)劃不多，但出現(xiàn)了部分企業(yè)檢修計(jì)劃提前現(xiàn)象，主因廠區(qū)當(dāng)前核算綜合效益有關(guān)，后期若PVC方面因供需關(guān)系的重提導(dǎo)致市場(chǎng)再跌，那么不排除增加提前檢修企業(yè)。另外2023年下半年國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)能仍有增加預(yù)期，計(jì)劃投產(chǎn)企業(yè)有2家，分別是陜西金泰60萬(wàn)噸電石法裝置以及浙江鎮(zhèn)洋30萬(wàn)噸乙烯法裝置，共計(jì)產(chǎn)能90萬(wàn)噸左右。受環(huán)保以及供應(yīng)壓力大等方面的影響，PVC裝置投產(chǎn)仍存在不確定性，且受到一定限制，投產(chǎn)時(shí)間可能會(huì)有所改變。截至當(dāng)前，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在48.64萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.35%，而國(guó)內(nèi)PVC樣本生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存大約在35.61萬(wàn)噸左右，環(huán)比增加0.34%。下半年來(lái)看，由于上半年P(guān)VC行業(yè)不景氣，市場(chǎng)參與者信心不足，成交仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，加之產(chǎn)能仍有進(jìn)一步增加預(yù)期，供應(yīng)面壓力較大，庫(kù)存消耗可能會(huì)受阻，故預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)PVC庫(kù)存依舊維持高位。

需求提升空間有限

眾所周知，PVC下游與房地產(chǎn)行業(yè)息息相關(guān)，因此宏觀經(jīng)濟(jì)面和房地產(chǎn)政策將直接影響PVC下游需求。目前國(guó)內(nèi)出臺(tái)部分房地產(chǎn)政策提振房地產(chǎn)行業(yè)，但能否形成有效支撐仍需觀察。另一方面，房地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)依舊不佳，例如施工面積同比下滑等，此外下游制品企業(yè)多為中小型企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境一般下，心態(tài)異常謹(jǐn)慎，虧損嚴(yán)重者有長(zhǎng)期停工打算。整體來(lái)看，下半年P(guān)VC市場(chǎng)需求提升空間不大。

綜上所述，供應(yīng)壓力較大以及需求提升困難仍是制約下半年行情價(jià)格反彈的重要因素，后期仍需持續(xù)關(guān)注PVC庫(kù)存的消化程度、下游需求的恢復(fù)、PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修狀況以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)宏觀面的影響。