空頭增加向美國發(fā)貨銅，銅價創(chuàng)紀(jì)錄高位面臨風(fēng)險

據(jù)路透社5月20日消息，未來幾周，銅價飆升至歷史新高的勢頭可能無法持續(xù)，目前市場聚焦運送銅入庫美國Comex期貨市場以彌補暴露的空頭頭寸，而不是消費大國中國不溫不火的需求。

芝加哥商品交易所集團Comex的價格上周創(chuàng)下歷史新高，而倫敦金屬交易所（LME）的基準(zhǔn)銅價格周一飆升至每噸11104.50美元的歷史峰值，今年迄今已飆升28%。

分析師表示，銅的長期基本面強勁，未來幾年對包括全球清潔能源轉(zhuǎn)型和更多地使用人工智能在內(nèi)的應(yīng)用的需求強勁，前景看好。

這是與供應(yīng)有限的情況相悖的，促使礦商之間爭奪高質(zhì)量項目。

目前的上漲似乎是在不穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進行的，其動機是大量的投機活動和交易員急于填補大量空頭頭寸——這些空頭頭寸可以押注于較低的價格，也可以是生產(chǎn)商對沖其產(chǎn)量。

兩位直接知情的消息人士周一告訴路透社，至少有10萬噸銅正在運往美國芝加哥商品交易所的途中，這將有助于各方兌現(xiàn)看跌頭寸并緩解市場的壓力。

經(jīng)紀(jì)公司Sucden Financial的Robert Montefusco表示：“目前，這純粹是投機需求，而非實際需求。”。

“這完全取決于這種需求是否成為現(xiàn)實，因為一旦規(guī)格出來，它就會消失?！?/span>

周五的數(shù)據(jù)顯示，Comex凈空頭頭寸總數(shù)為7,525份合約，即85,334噸。

然而，投機者的凈多頭頭寸72785份合約（825382噸）與生產(chǎn)商的凈空頭頭寸91502份合約（104萬噸）之間存在巨大差異。

南美洲發(fā)貨

消息人士告訴路透社，包括托克和IXM在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易商，以及中國銅生產(chǎn)商，都受到了Comex的空頭擠壓。

其中許多空頭已安排從智利和秘魯?shù)纳a(chǎn)商向美國運送銅，重新安排長期合同運往中國的船只，以及從LME倉庫提前一些銅。

兩位生產(chǎn)商消息人士表示，預(yù)計將有超過2萬噸來自智利的貨物將于5月底抵達美國，更多貨物預(yù)計將于6月和7月抵達美國。

然而，銅從LME注冊倉庫到Comex的轉(zhuǎn)移可能會受到限制。占LME庫存67%的中國和俄羅斯銅不符合Comex交割資格。

交易所數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，智利、秘魯和澳大利亞生產(chǎn)的17250噸美國免稅銅進入LME系統(tǒng)。

中國消費者、冶煉廠退縮

約占全球銅需求一半的中國消費低迷，原因是房地產(chǎn)行業(yè)陷入困境，工業(yè)消費者對創(chuàng)紀(jì)錄的價格望而卻步。

中國周五宣布了“歷史性”措施來穩(wěn)定受危機打擊的房地產(chǎn)行業(yè)，但通常是工業(yè)金屬消耗大戶的行業(yè)需要時間才能反彈。

目前，信號較為黯淡，反映中國進口銅需求的洋山銅溢價在上周跌至每噸負5美元后徘徊在零，而3月份為每噸60美元。

摩根大通分析師周一在一份報告中表示：“鑒于銅的資金規(guī)模巨大，且中國基本面暫時疲軟，我們認(rèn)為投資者仍有可能對這一消息失去一些耐心?！薄?/span>

“在我們看來，這最終可能是一次非常健康的調(diào)整，可以讓中國的需求擺脫困境。”

摩根大通補充稱，中國的許多潛在需求被擱置，可能會以更低的價格啟動。

摩根大通補充說，中國的許多潛在需求都處于擱置狀態(tài)，可能會以較低的價格出現(xiàn)。

由于全球需求上升和礦山供應(yīng)中斷，投資者和分析師仍然看好中長期。