工業(yè)生產(chǎn)資料行情第16周分析

宏觀經(jīng)濟(jì)回顧

美國經(jīng)濟(jì)

上周美國公布數(shù)據(jù)較少，主要為就業(yè)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲3月會議紀(jì)要及美聯(lián)儲官員講話為市場關(guān)注的重點。數(shù)據(jù)方面，美國2月職位空缺513.3萬，大幅好于預(yù)期的500.7萬，創(chuàng)14年高位，離職率穩(wěn)定在1.9%的相對低位，同時4月4日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)28.1萬人，低于預(yù)期，且四周均值降至2000年6月以來最低水平。盡管3月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，就業(yè)狀況指數(shù)為-0.3，自2012年初以來首次轉(zhuǎn)為負(fù)值，此兩項數(shù)據(jù)意味著美國就業(yè)市場持續(xù)改善。從非制造業(yè)數(shù)據(jù)來看，美國3月ISM非制造業(yè)PMI為56.5，仍處于較高的擴張水平，吸納勞動力的潛力并未降低，支持著就業(yè)市場改善的趨勢。本周最令市場矚目的事件為北京時間4月8日凌晨公布的3月美聯(lián)儲FOMC會議紀(jì)要。在3月略顯鴿派的議息會議之后，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲首次加息時間將延遲。會議紀(jì)要則顯示了一些與市場不太一致的信息，對是否在6月加息，美聯(lián)儲內(nèi)部存在分歧，一些官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和前景有可能支持6月加息。通過分析其他官員的言論，我們看到擁有今年會議投票權(quán)的10位官員中，傾向于6月以后加息的官員占多數(shù)，這也意味著6月加息難度很大。

中國經(jīng)濟(jì)

中國國家統(tǒng)計局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.4％，漲幅與上月持平，環(huán)比則下降0.5％。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.1％，降幅比上月收窄0.6個百分點；同比下降4.6％，降幅比上月縮小0.2個百分點。“從物價走勢看，CPI漲幅溫和，值得注意的是PPI同比和環(huán)比跌幅‘雙收窄’，顯示物價有初步企穩(wěn)跡象，通縮壓力有所緩解。但數(shù)據(jù)也反映出需求相對不足，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍說。從構(gòu)成CPI統(tǒng)計的各類商品價格來看，在新常態(tài)下食品價格周期漲幅明顯收斂，未來食品新漲價因素較弱，今年物價將保持溫和平穩(wěn)走勢。3月PPI環(huán)比降幅收窄的主要原因是石油和天然氣、石油加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品等工業(yè)行業(yè)價格由降轉(zhuǎn)升。同時，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工等工業(yè)行業(yè)價格降幅收窄。PPI連續(xù)下降，壓力倒逼改革，工業(yè)領(lǐng)域通縮在壓降工業(yè)企業(yè)毛利潤的同時，也在加速中國制造業(yè)的優(yōu)勝劣汰和轉(zhuǎn)型升級。

行情播報

一、銅

上周廢銅窄幅震蕩，鑒于旺季需求良好、金融風(fēng)險緩解、銅供應(yīng)偏緊及進(jìn)口需求回升等因素，預(yù)期本周銅價將有所反彈。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周倫銅主要運行區(qū)間6000-6300美元、滬期銅4.3-4.5萬、廢銅3.95-4.1萬。

二、鋁

上周中國工業(yè)用電調(diào)整，外盤倫鋁走勢仍偏弱，整體仍處于窄幅震蕩格局，滬鋁隨著電價調(diào)整影響小幅下跌，華東現(xiàn)貨鋁整體成交于13000-13400元/噸，環(huán)比小幅上漲。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周滬鋁反彈上漲空間有限，維持偏強盤整格局。

三、廢鋼

上周國內(nèi)廢鋼跌勢為主。在清明節(jié)前夕，市場就按照以往過節(jié)經(jīng)驗，對節(jié)后行情仍表示悲觀。果不其然，節(jié)后原料、成材均延續(xù)下滑態(tài)勢，廢鋼自然按耐不住隨之下調(diào)。但下調(diào)地區(qū)以環(huán)保嚴(yán)查的北方和華東為主，華中地區(qū)跟跌為輔，其他地區(qū)則多保持穩(wěn)中觀望。而唯一顯得格格不入的就是西南地區(qū)，自節(jié)日期間至上周四，竟然以窄幅拉漲為主，可惜隨著期螺持續(xù)大幅下挫，上周五廢鋼已開始窄幅下滑。

上海邊角料交易中心視點：本周廢鋼市場仍將以下調(diào)為主。

四、貴金屬

1.黃金

上周貴金屬主要以調(diào)整此前的漲幅為主，金價整體自1210上方震蕩走跌，跌至1190一線后受支撐暫定跌勢。這也就顯示出金價在此價位附近的支撐是較好的，至少短期內(nèi)是較好的。在金價沒有正式成功跌破此價位之前，預(yù)計金價仍有反彈空間，上方則承壓1220美元一線，中期震蕩趨勢暫未改變，而長線下跌趨勢未變。整體操作上，我們建議以高位中長線做空為主，下方長線強支撐位于1130附近。

　　國內(nèi)黃金則上方承壓242附近，目前黃金疲弱震蕩的格局令其失去了很多吸引力，在沒過更多人氣聚集的情況下，黃金只能維持寬幅振蕩整理的格局，而美聯(lián)儲加息事宜則老是挑逗著黃金，操作上我們建議長期空頭為主。

2.白銀

白銀不小心跌破了16.6一線的中短期支撐，隨時有望突破16.6一線，預(yù)計此價位壓力并不強。預(yù)計短期將繼續(xù)是在此價位附近震蕩整理為主，而上方17.5一線的壓力則較大。同樣是建議高位空單操作為主。激進(jìn)者可嘗試區(qū)間內(nèi)短線多頭行為。

五、鎳

上周外盤高位下跌后震蕩，金川公司調(diào)價積極，累計下調(diào)出廠價4000元/噸。國內(nèi)鎳板價格較上周五下跌3600-3700元/噸。下方1.25萬支撐位較脆弱，不排除本周向下突破該價位可能，但繼續(xù)下調(diào)幅度不大。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周倫鎳震蕩偏強可能性較大，周內(nèi)交投區(qū)間或在1.23-1.35萬美元/噸之間。

六、塑料

上周PP市場價格以盤整為主，石化出廠價穩(wěn)定，對行情仍構(gòu)成支撐，消息面比較平靜，貿(mào)易商觀望中隨行就市，實盤成交多有讓利，下游工廠按照自身訂單情況采購原料，成交量表現(xiàn)一般，各地市場行情參考：齊魯化工城市場報盤回落百元左右，石家莊T03報8900元/噸，上海市場高端價格回落，榆能化S1003報9150元/噸，順德市場價格變動不大，茂名T03報9200元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周PP市場價格趨穩(wěn)。

上周PE市場價格穩(wěn)中趨弱，原油微漲，但線性期貨走跌，打擊心態(tài)，業(yè)者對后市預(yù)期向好減弱，再加上終端需求始終不足，持貨商多選擇小幅讓利出貨，整體交投氣氛略有轉(zhuǎn)淡，各地市場行情參考：沈陽市場高壓下滑50元/噸左右，7042N報10600元/噸，武漢市場報盤走軟，中油2426H報12300元/噸，廈門市場價格窄幅走軟，福7050報10200元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周PE市場行情淡穩(wěn)。

上周PS市場行情走勢震蕩調(diào)整，局部報價小幅走軟。上游苯乙烯價格走勢疲軟，下游工廠對高價位抵觸，跟進(jìn)一般，成交較少。商家觀望居多，市場成交阻力仍存，交易氣氛較為平靜。各地市場行情參考：寧波市場報價部分走軟，江蘇萊頓525報10100元/噸，含稅；順德市場報價穩(wěn)定，湛江新中美525報10000元/噸，含稅。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周PS市場大穩(wěn)小動。

七、棉花

截止到上周四（4月9日），細(xì)絨棉報價相對穩(wěn)定，白棉二級毛重提貨13500-13700元/噸、白棉三級13100-13400元/噸；與細(xì)絨棉相比，長絨棉卻是生機勃勃，報價一路攀升，截止4月9日，阿克蘇阿瓦提縣地方扎花廠137級長絨棉報價27700-28000元/噸（廠檢，毛重結(jié)算），237級27000元/噸，即便如此，眾多棉企依然采取惜售措施等待面價繼續(xù)上升，今年播種面積增加也在情理之中。

上海邊角料交易中心視點：本周棉價繼續(xù)小幅震蕩，上漲空間有限。

八、橡膠

上周國內(nèi)順丁橡膠市場生產(chǎn)價格出現(xiàn)上漲，周初價格為8686.67元/噸，周末價格為8920.00元/噸，漲幅為2.51%。市場經(jīng)銷價格同樣出現(xiàn)上漲，周初價格為8860.00元/噸，周末價格為9000.00元/噸，漲幅為1.58%。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，跟隨上周中石油和中石化順丁橡膠出廠價格上調(diào)變動，多數(shù)商家報價出現(xiàn)上調(diào)，部分商家出現(xiàn)暫停觀望的態(tài)勢，并且報價逐漸趨于暫穩(wěn)。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周順丁膠市場價格依然弱勢暫穩(wěn)，成交持續(xù)清淡。

九、紙

上周國內(nèi)廢舊箱板紙價格穩(wěn)定，到貨量有所平穩(wěn)，市場采購依然緩慢，成交意愿不高，隨行就市出貨者多。山東濰坊匯勝價格穩(wěn)定，周邊仍有紙廠尚未開工，一級采購價格1070元/噸左右，棗莊遠(yuǎn)通采購價格穩(wěn)定，到貨量持平，國廢庫存高位；湖南瀏陽大瑤造紙基地紙廠開機正常，貨源充裕，價格穩(wěn)定，一級價格1020元/噸。廣東佛山金盛紙業(yè)下調(diào)20元/噸，一級采購價格1300元/噸。

上海邊角料交易中心視點：本周預(yù)計廢紙價格跌幅縮小，有小幅回漲態(tài)勢。