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　　近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但距離加息目標仍有差距。根據(jù)最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美國近兩個月的經(jīng)濟表現(xiàn)良好，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)大幅改善，初請失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)長期處于30萬人關(guān)口之下。不過，美聯(lián)儲加息政策考慮的不僅僅是就業(yè)數(shù)據(jù)，還需綜合考慮通脹水平、GDP、薪資水平、制造業(yè)數(shù)據(jù)、樓市數(shù)據(jù)等一攬子指標。通脹水平方面，雖然年初時有一段時間核心CPI有較快增長，但整體水平距離2%的通脹目標仍相差較遠。經(jīng)濟增速放緩，一二季度呈現(xiàn)明顯增速下滑跡象。另外，英國退歐可能令美國經(jīng)濟增速進一步放緩。綜合來看，美聯(lián)儲考量加息的幾項經(jīng)濟指標參差不齊，基本面并不支持美聯(lián)儲年內(nèi)加息。

　　美聯(lián)儲7月利率決議維持利率不變，且缺乏對年內(nèi)加息信號指引，市場普遍預期美聯(lián)儲年內(nèi)可能不會加息。周三美聯(lián)儲公布的利率決議維持聯(lián)邦基準利率0.25%至0.5%不變，符合市場預期。美聯(lián)儲在決議中表示對美國經(jīng)濟前景樂觀的看法，但對年內(nèi)是否加息沒有給出任何信號指引，且表示未來會謹慎加息。這緩解了市場對美聯(lián)儲很快升息的擔憂。有很多分析師認為，美聯(lián)儲根本不會在2016年加息。美聯(lián)儲年內(nèi)加息預期再次消退，黃金和白銀則獲得上行動力。

　　黃金白銀出現(xiàn)分化，白銀走勢或強于黃金。上周黃金ETF-SPDR增加0.29噸，總持有量至963.14噸，白銀ETF-SLV沒有變化，維持至10842.07噸。黃金和白銀ETF維持高位。CFTC持倉報告顯示，7月19日當周黃金期貨投機性凈多頭減少11552手合約，至85911手合約；白銀期貨投機性凈多頭增加6738手合約，至94390手合約。從ETF變動和CFTC持倉看，黃金和白銀呈現(xiàn)分化，黃金CFTC凈多頭已經(jīng)連續(xù)兩周流出，白銀CFTC凈多頭再創(chuàng)紀錄新高。預計后市黃金將繼續(xù)高位震蕩，而白銀延續(xù)上行趨勢。

　　明富金融研究所認為，全球?qū)捤梢廊皇侵谓饍r走強的主要因素。本周三美聯(lián)儲利率決議維持利率不變，對年內(nèi)是否加息沒有給出任何信號指引，且表示未來仍會謹慎加息，這嚴重打擊了美聯(lián)儲年內(nèi)加息預期，黃金獲得支撐。此外，英國和歐洲央行也表示了強烈的寬松預期；日本面對經(jīng)濟衰退，負利率已成為常態(tài)。在全球?qū)捤杀尘跋拢饍r有望繼續(xù)走強。技術(shù)上看，本周金價先抑后揚，站于均線系統(tǒng)之上，黃金重回上行趨勢，投資者可把握逢低做多機會。

　　明富金融研究所認為，本周白銀價格大幅上漲，市場主動買盤力量正在增強。日線圖短期均線拐頭向上，白銀重回均線系統(tǒng)之上，短期有望延續(xù)上行趨勢。從日線圖MACD指標看，快慢線零軸上方走平，綠色能量柱快速減少，短線有企穩(wěn)走強的可能性。整體來看，本周銀價強勢上漲，市場主動買盤力量開始增強，后市可能震蕩上行，投資者可把握逢低做多機會。