消費(fèi)走多遠(yuǎn) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就能走多遠(yuǎn)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心任務(wù)是實(shí)現(xiàn)由投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向消費(fèi)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)都只能在這個(gè)模式轉(zhuǎn)變下來實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型最突出的矛盾是由于投資需求急劇下降導(dǎo)致全社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，無法支撐預(yù)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。解決矛盾的核心抓手是全面推升全社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度，以彌補(bǔ)社會(huì)總需求的不足，同時(shí)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資回到正常軌道。消費(fèi)能走多遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就能走多遠(yuǎn)。靜等投資下滑，靜等傳統(tǒng)動(dòng)力觸地，不能有效地從總體上適度擴(kuò)張總需求，很難保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能筑底走平。

　　當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正步入困難期，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大。我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資和金融市場(chǎng)等領(lǐng)域都存在著一系列高度關(guān)聯(lián)、相互牽制的問題。如果我們不能從總體上把握這些問題產(chǎn)生的根源，找出主要矛盾，抓住主要矛盾的主要方面，而是分領(lǐng)域去解決各自的問題，就很難產(chǎn)生綱舉目張的效果。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心任務(wù)是實(shí)現(xiàn)由投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式向消費(fèi)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)都只能在這個(gè)模式轉(zhuǎn)變下來實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型最突出的矛盾是由于投資需求急劇下降導(dǎo)致全社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，無法支撐預(yù)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。解決矛盾的核心抓手是全面推升全社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度，以彌補(bǔ)社會(huì)總需求的不足，同時(shí)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資回到正常軌道。只有在全面啟動(dòng)消費(fèi)需求，讓總需求能夠基本支撐經(jīng)濟(jì)合適增長(zhǎng)速度的基礎(chǔ)上，才能逐步化解一系列其他問題。除此之外，別無其他路徑可以替代。我們不能繼續(xù)走刺激投資、擴(kuò)張總需求的道路，否則又回到老路。短期內(nèi)我國(guó)商品和服務(wù)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力難以大幅度提升，全球經(jīng)濟(jì)低迷成常態(tài)，“一帶一路”戰(zhàn)略效應(yīng)釋放需要一個(gè)過程，貿(mào)易需求短期內(nèi)難以大幅度上升。供給側(cè)改革具有重要的戰(zhàn)略意義，避免了煤炭鋼鐵等部分投資品行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，但是也難以在短期內(nèi)產(chǎn)生新的需求。目前，消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過了70%，具有很大的提升空間，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向。唯有拉動(dòng)消費(fèi)需求，才能彌補(bǔ)總需求的不足，保障經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)。消費(fèi)能走多遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就能走多遠(yuǎn)。靜等投資下滑，靜等傳統(tǒng)動(dòng)力觸地，不能有效地從總體上適度擴(kuò)張總需求，很難保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能筑底走平。

　　“三大紅利”結(jié)合，成就了中國(guó)

　　三十多年投資高增長(zhǎng)的發(fā)展模式

　　追根三十多年中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以能實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)，主要是實(shí)現(xiàn)了人口紅利、儲(chǔ)蓄紅利和制度紅利的三結(jié)合。人口紅利自不用說，潛在的勞動(dòng)力約9億，就業(yè)的勞動(dòng)力約7.7億，每年城市新增勞動(dòng)力超過1000萬人。三十多年來特別是近十年來，從農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移了近2.7億勞動(dòng)力到制造業(yè)、建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)。農(nóng)村轉(zhuǎn)移出來的勞動(dòng)力離鄉(xiāng)不離土，社會(huì)保障水平遠(yuǎn)低于城市職工，大大減輕了勞動(dòng)力的負(fù)擔(dān)，也保證了低端勞動(dòng)力的高度紀(jì)律性和組織性。儲(chǔ)蓄紅利是中國(guó)傳統(tǒng)文化和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制帶給我們的禮物。兩千多年來以維護(hù)家族血緣關(guān)系為紐帶的傳統(tǒng)文化，讓中國(guó)人將家族的傳承和培植后代生活的基礎(chǔ)作為生活的目標(biāo)；傳統(tǒng)文化中儒家的節(jié)欲、道家的化欲和佛教的絕欲，都將克制當(dāng)下人的欲望和物質(zhì)需求、崇尚節(jié)儉和儲(chǔ)備作為最高美德。這些文化因素形成了中國(guó)家庭愛儲(chǔ)蓄的行為傾向。三十年計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的高積累發(fā)展模式，形成了國(guó)有企業(yè)和政府崇尚高積累的思維模式。上述兩方面因素的疊加形成了中國(guó)以家庭儲(chǔ)蓄為主、企業(yè)和政府儲(chǔ)蓄為輔的高儲(chǔ)蓄模式。即使到今天，每年家庭、企業(yè)和政府儲(chǔ)蓄疊加，仍然要占到國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量近50%的比重，這在世界大國(guó)的發(fā)展歷史上是罕見的。制度紅利不僅僅是指政府通過三十多年不斷推進(jìn)改革和擴(kuò)大開放，讓中國(guó)基本上形成了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，激發(fā)了市場(chǎng)活力，并全面融入全球經(jīng)濟(jì)體系，努力培育中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)比較優(yōu)勢(shì)；也在于政府在推進(jìn)市場(chǎng)化改革過程中，并沒有削弱對(duì)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行的掌控能力和平衡能力，讓市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所造成的差距、矛盾和不平衡性，保持在可控的范圍之內(nèi)，全力維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定；更在于形成了各級(jí)行政區(qū)域的合理競(jìng)爭(zhēng)，同級(jí)行政區(qū)域比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、比經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、比城市面貌變化和比人民生活水平的提高。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特定階段一定程度上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度導(dǎo)向，讓各級(jí)地方政府成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)大推動(dòng)力。

　　人口紅利、儲(chǔ)蓄紅利和制度紅利的疊加，形成了中國(guó)長(zhǎng)期持久的高投資發(fā)展優(yōu)勢(shì)。人口紅利不僅僅抑制了勞動(dòng)力成本，使得中國(guó)成為全世界低端制造業(yè)的中心，同時(shí)也形成了近5000萬的全世界獨(dú)一無二的建筑大軍，形成了龐大的建筑產(chǎn)業(yè)。儲(chǔ)蓄紅利使得投資能獲得源源不斷的充沛資金。盡管我們也十分強(qiáng)調(diào)吸引外資，但是90%以上的投資資金仍然來源于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄。在利率沒有市場(chǎng)化改革之前，我們通過適度壓低利率使得我國(guó)資金充沛且成本較低，讓儲(chǔ)蓄者利益逐步輸入生產(chǎn)者手里。我國(guó)國(guó)有企業(yè)幾乎不需要上交紅利，利潤(rùn)基本上可以滾存為投資；政府財(cái)政支出中也有一大塊用于投資；國(guó)有資源型收入尤其是土地出讓收入，也大部分用于投資。以銀行為絕對(duì)主體的金融體系，幾乎就是居民儲(chǔ)蓄資金向企業(yè)投資資金轉(zhuǎn)移的工具，整個(gè)金融體系是生產(chǎn)建設(shè)性金融體系，生產(chǎn)者利益第一位，儲(chǔ)蓄者利益第二位。競(jìng)爭(zhēng)性區(qū)域行政管理體制和政府對(duì)資產(chǎn)、資源的強(qiáng)大掌控能力，使得地方政府成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，不僅僅是基礎(chǔ)設(shè)施投資的主要承擔(dān)者，也是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)者。

　　我們把三大紅利的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致，結(jié)合得天衣無縫，形成了三十多年來高投資增長(zhǎng)模式。由于投資本身就是需求，投資創(chuàng)造投資，投資高速增長(zhǎng)引發(fā)對(duì)投資品需求的高速增長(zhǎng)，帶來對(duì)投資品行業(yè)投資的高速增長(zhǎng)，中國(guó)60%以上的需求都是由投資自身創(chuàng)造的，不需要消費(fèi)拉動(dòng)。相反，勞動(dòng)者收入占比過低且增長(zhǎng)緩慢，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢并沒有對(duì)投資增長(zhǎng)形成制約作用。制造業(yè)成本比較優(yōu)勢(shì)所形成的強(qiáng)大出口競(jìng)爭(zhēng)力，化解了消費(fèi)性行業(yè)高投資增長(zhǎng)的產(chǎn)能出口。

　　我國(guó)長(zhǎng)期高投資形成了三大塊固定資產(chǎn)，構(gòu)成了三十多年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。一是形成了龐大、超前和完整的基礎(chǔ)設(shè)施。超前的基礎(chǔ)設(shè)施和人口紅利的結(jié)合，構(gòu)成了中國(guó)獨(dú)特的外向型制造業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)；二是新增了200多億平方米的建筑物，使得我國(guó)總建筑面積超過了500多億平方米，城鄉(xiāng)居民人均居住面積大約35平方米，單從居住面積來看，超過了日韓等國(guó)水平，構(gòu)成了全面提升居民生活水平的基礎(chǔ)?；A(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)的結(jié)合，徹底改變了中國(guó)城市面貌，構(gòu)成了中國(guó)以城市為主體的生產(chǎn)和生活基礎(chǔ)；三是形成了龐大的企業(yè)資產(chǎn)。根據(jù)相關(guān)部門研究計(jì)算，我國(guó)非金融企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模接近300萬億元，其中約60%為固定資產(chǎn)。企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模超過了美國(guó)，特別是形成了服務(wù)于投資的世界上最龐大的投資品工業(yè)體系。

　　中國(guó)三十多年投資主導(dǎo)型發(fā)展模式是十分成功的，充分發(fā)揮了三大紅利所形成的綜合優(yōu)勢(shì)，積累了強(qiáng)大的物質(zhì)基礎(chǔ)。如果不是由于一系列內(nèi)外部條件和環(huán)境的變化，我們多么希望中國(guó)能在這一發(fā)展模式上再持續(xù)高增長(zhǎng)十多年，讓中國(guó)在人均GDP達(dá)到兩萬美元左右（如同日本）再進(jìn)行轉(zhuǎn)型，那樣我們?cè)鲩L(zhǎng)壓力就小很多，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型就會(huì)游刃有余很多。然而，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，舊有增長(zhǎng)模式的動(dòng)力正在衰竭，積累的矛盾正在顯現(xiàn)，不積極推進(jìn)轉(zhuǎn)型，就連中低速增長(zhǎng)也很難維持。習(xí)總書記強(qiáng)調(diào)不能以好壞來評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所形成的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新常態(tài)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在規(guī)律的顯現(xiàn)，我們必須要尊重經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，做到順勢(shì)而為。然而，我們畢竟是在人均GDP不到八千美元就開始轉(zhuǎn)型了，轉(zhuǎn)型的急迫性和保增長(zhǎng)的壓力之間的矛盾異常突出。

　　長(zhǎng)期高投資增長(zhǎng)模式沉淀了五大問題

　　三十多年高投資發(fā)展模式在帶來經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的同時(shí)，也積累了五大問題，并且這些問題所造成的風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)。轉(zhuǎn)型首先必須面對(duì)這些問題。

　　一是形成了龐大的債務(wù)型金融資產(chǎn)和國(guó)有企業(yè)高杠桿。過去金融機(jī)構(gòu)的主要作用是將居民儲(chǔ)蓄搬給企業(yè)投資；居民每年有多少儲(chǔ)蓄，金融市場(chǎng)就必然要增加多少企業(yè)債務(wù)性金融資產(chǎn)。因此，銀行資產(chǎn)不斷擴(kuò)張主要是社會(huì)高儲(chǔ)蓄“存”出來的，不是央行寬松貨幣政策“放”出來的。能從銀行獲得穩(wěn)定、低廉資金是長(zhǎng)期以來政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的一項(xiàng)扶持政策，高負(fù)債曾經(jīng)是國(guó)有企業(yè)的特定福利。國(guó)有企業(yè)的負(fù)債率取決于企業(yè)債務(wù)增加和自有利潤(rùn)滾存為資本金的比例。國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的時(shí)候，債務(wù)率不會(huì)大幅度上升；只有國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)下降時(shí)候，債務(wù)率才會(huì)大幅度上升。近年來，由于國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)放慢，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，因此債務(wù)率隨之大幅度上升。

　　銀行資產(chǎn)規(guī)模過于龐大且快速增長(zhǎng)，企業(yè)杠桿不斷上升，這是高儲(chǔ)蓄高投資增長(zhǎng)模式導(dǎo)致的結(jié)果，不是金融市場(chǎng)的問題。只有不斷降低儲(chǔ)蓄率和投資率，才能從根源上解決高信貸、高企業(yè)杠桿的問題。單從金融市場(chǎng)層面采取措施去杠桿，效果不會(huì)十分明顯。當(dāng)然，近年來金融市場(chǎng)上資產(chǎn)管理平臺(tái)、渠道融資、杠桿型金融投資、跨界金融產(chǎn)品泛濫，形成了新的風(fēng)險(xiǎn)源。近期監(jiān)管部門采取了去杠桿、去渠道、去表外、整頓虛假資產(chǎn)管理平臺(tái)等措施來控制金融市場(chǎng)層面的風(fēng)險(xiǎn)，是十分必要的。

　　二是形成了企業(yè)資產(chǎn)、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施三大類固定資產(chǎn)，而且這三大類固定資產(chǎn)都存在結(jié)構(gòu)性過剩，投資收益率逐步下降。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模過于龐大，大約為GDP總量的5倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家水平。企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造增加值能力過弱，只有20%左右，企業(yè)創(chuàng)造的增加值需要在政府、企業(yè)和個(gè)人之間分配。要增加企業(yè)分配比例，就必然要擠占政府特別是個(gè)人收入的份額，這與我們提出的勞動(dòng)收入增長(zhǎng)不低于GDP增長(zhǎng)率的要求相沖突。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模過于龐大，造成了一方面我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)總額占GDP的比重超過全球平均水平，另一方面被總資產(chǎn)平均下來的總資產(chǎn)平均利潤(rùn)率又大大低于平均水平，極大影響了企業(yè)的投資積極性。房地產(chǎn)年度供應(yīng)量過大，達(dá)到年度人均增加一平方米的水平，結(jié)構(gòu)性過剩嚴(yán)重，主要通過價(jià)格不斷上漲來刺激需求?；A(chǔ)設(shè)施投資盡管還有很大空間，但是多年高增長(zhǎng)投資，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施投資在投資中占比過高，廣義基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到制造業(yè)投資規(guī)模。中心城市、東部和東北地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)飽和，新建基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生的邊際效益下降。

　　三是三類固定資產(chǎn)投資的邊際收益率都在持續(xù)下降，但是資產(chǎn)價(jià)格卻在升高，存在著資產(chǎn)價(jià)格和真實(shí)收益率相互背離的狀況。根據(jù)相關(guān)研究，我國(guó)固定資產(chǎn)的投資收益率近十年下降了30%左右；房屋租金回報(bào)率也在持續(xù)下降，北上廣居民住房租金收益率不到2%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球約5%的平均租金收益；新建基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益也出現(xiàn)了遞減現(xiàn)象，運(yùn)營(yíng)收益甚至難以支付銀行貸款利息。

　　四是在過高儲(chǔ)蓄率和過大儲(chǔ)蓄規(guī)模的前提下，一旦投資下跌，就會(huì)造成儲(chǔ)蓄過剩，資金泛濫，沖擊各類資產(chǎn)市場(chǎng)的局面。在高儲(chǔ)蓄、高投資的增長(zhǎng)模式下，我國(guó)的儲(chǔ)蓄和投資基本是匹配的。儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)快，投資增長(zhǎng)也快，投資增長(zhǎng)中很大一部分又會(huì)形成各主體的收益，形成新的儲(chǔ)蓄。在儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程中，銀行存貸為基本渠道，所以基本上不存在渠道堵塞的現(xiàn)象。這種模式雖然很容易形成銀行呆壞賬，但是由于銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)實(shí)在太快，每十年銀行資產(chǎn)就能增長(zhǎng)5—6倍，當(dāng)時(shí)看似十分巨額的壞賬幾年后在銀行資產(chǎn)中的占比就微不足道了。2011年以后，我國(guó)銀行業(yè)開始限制新增貸款規(guī)模，目前銀行每年新增貸款規(guī)?；旧咸幱?009年的水平，同時(shí)資本市場(chǎng)又無法承接銀行轉(zhuǎn)移過來的企業(yè)融資任務(wù)，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的融資渠道出現(xiàn)了嚴(yán)重阻塞，形成了2011到2015年之間由于融資渠道擠壓促使利率上升的局面，推動(dòng)了非標(biāo)融資和渠道融資的繁榮，抬高了社會(huì)資金成本。從2015年下半年開始，隨著投資的急劇下降，債券融資和銀行間市場(chǎng)的逐步放開，我國(guó)從整體上出現(xiàn)了儲(chǔ)蓄開始過剩、有效資金需求不足的局面，形成了資金在金融市場(chǎng)空轉(zhuǎn)，無法有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的現(xiàn)象。存款開始活期化，銀行間利率持續(xù)下降，利率刺激敏感性下降。利率大幅度下降，又在短期內(nèi)刺激各類資產(chǎn)價(jià)格的上升和大幅度震蕩。我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的一些熱點(diǎn)現(xiàn)象，就是短期資產(chǎn)價(jià)格大幅度上揚(yáng)，期貨市場(chǎng)價(jià)格炒作，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了短期刺激作用。7月宏觀數(shù)據(jù)表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)慢慢恢復(fù)了平靜，回到了新常態(tài)。從趨勢(shì)來看，儲(chǔ)蓄率不能有效下降，儲(chǔ)蓄過剩是未來我國(guó)金融市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)源。

　　五是形成了世界上最龐大的投資品工業(yè)和建筑業(yè)。目前我國(guó)制造業(yè)結(jié)構(gòu)中，用于投資的投資品工業(yè)占了70%的產(chǎn)值，只有30%左右是消費(fèi)性制造業(yè)。目前我國(guó)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過70%，投資貢獻(xiàn)率下降到30%，與制造業(yè)中投資品和消費(fèi)品行業(yè)產(chǎn)值比重剛好形成了倒置，足見當(dāng)前我國(guó)需求結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的背離的程度有多大。

　　由此可見，長(zhǎng)期高儲(chǔ)蓄、高投資模式盡管給我們帶來了高增長(zhǎng)，同時(shí)也沉淀了一系列重大結(jié)構(gòu)問題。這些問題有的表現(xiàn)在金融市場(chǎng)領(lǐng)域，有的表現(xiàn)在宏觀供求結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，有的表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，總體來看，產(chǎn)生問題的根源都是串在一起的。肢解開來，各自去解決問題，很難產(chǎn)生效果。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心內(nèi)容是由過去高儲(chǔ)蓄、高投資、高增長(zhǎng)的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向適度低儲(chǔ)蓄、適度高消費(fèi)、適度高增長(zhǎng)的發(fā)展模式。消費(fèi)必須要承擔(dān)起主導(dǎo)社會(huì)總需求的職能。

　　讓消費(fèi)需求承擔(dān)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較高速度增長(zhǎng)的核心動(dòng)力職能面臨重大挑戰(zhàn)

　　目前，我國(guó)的人均GDP仍然低于全球平均水平，要在2050年接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平，還有翻幾番的增長(zhǎng)任務(wù)。在未來很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然要保持遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球平均水平的增長(zhǎng)速度，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的核心目標(biāo)。短期內(nèi)犧牲一定的增長(zhǎng)速度推進(jìn)轉(zhuǎn)型，還是為了未來更長(zhǎng)久的增長(zhǎng)。高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)永遠(yuǎn)需要以高需求增長(zhǎng)為前提，沒有強(qiáng)勁的需求拉動(dòng)，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)就失去基礎(chǔ)動(dòng)力。作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，既然高投資拉動(dòng)增長(zhǎng)階段已經(jīng)基本結(jié)束，就需要依靠高消費(fèi)增長(zhǎng)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，別無他路可選。從三十多年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史來看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一定扭曲并不可怕，市場(chǎng)力量還是能不斷矯正和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的，只是矯正時(shí)間的長(zhǎng)短問題。最怕的仍然是需求動(dòng)力不足。高投資高增長(zhǎng)我們走了三十多年，歷史上也有很多他國(guó)經(jīng)驗(yàn)，但是依靠消費(fèi)拉動(dòng)高增長(zhǎng)是一條全新的道路，我們沒有經(jīng)驗(yàn)，世界上也沒有任何一個(gè)大國(guó)是依靠消費(fèi)增長(zhǎng)能保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)的。供給側(cè)改革可以使得一部分陷入困境的投資品行業(yè)從困難和惡性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中爬起來，通過主動(dòng)壓縮和重組，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)能生存和發(fā)展下去，但是解決不了整體經(jīng)濟(jì)需求不足的問題。

　　讓消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，這點(diǎn)很容易做到，現(xiàn)在我國(guó)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過70%了。但是讓消費(fèi)增長(zhǎng)成為經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)期較高速度增長(zhǎng)的動(dòng)力，就非常困難了。這幾年，我國(guó)消費(fèi)只能說實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)增長(zhǎng)，并沒有加速。在消費(fèi)主體結(jié)構(gòu)中，一定程度上是占消費(fèi)30%左右的政府埋單的公共消費(fèi)在快速增長(zhǎng)，對(duì)整體消費(fèi)增長(zhǎng)起到了穩(wěn)定作用，個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)甚至略有下降。從上半年消費(fèi)工業(yè)情況看，增加值還在緩慢下降。正是由于消費(fèi)只是保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)，沒有能彌補(bǔ)投資下降造成的需求不足，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然處于緩慢下行通道。目前，消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率在持續(xù)上升，只是由于投資貢獻(xiàn)率急劇下降的被動(dòng)結(jié)果。

　　消費(fèi)不同于投資，具有自發(fā)性、分散性、市場(chǎng)化的特點(diǎn)，居民的消費(fèi)傾向和消費(fèi)選擇似乎完全是居民的自主選擇，政府和政策的影響力不大；消費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)比較平穩(wěn)和持久，不像投資那樣具有爆發(fā)性。因此，一些人認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向以消費(fèi)作為主導(dǎo)推力的時(shí)候，政府和政策就無能為力了。同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀條件十分有利于高投資增長(zhǎng)模式，不利于高消費(fèi)增長(zhǎng)模式。人口紅利、儲(chǔ)蓄紅利和制度紅利的結(jié)合在刺激投資上十分有效，在刺激消費(fèi)上卻很難形成合力。人口紅利在消費(fèi)上主要表現(xiàn)為新生代消費(fèi)傾向的不斷提高。儲(chǔ)蓄紅利對(duì)消費(fèi)有抑制作用。在制度紅利上，我國(guó)既有的各項(xiàng)制度安排基本上都是鼓勵(lì)和刺激投資的，在激發(fā)消費(fèi)上作用不明顯。

　　政府只有具備了掌控消費(fèi)的能力，

　　才能具備掌控未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力

　　中國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)必須依賴于消費(fèi)持續(xù)高增長(zhǎng)。不是不要投資，要的是以消費(fèi)主導(dǎo)的投資，而不是投資拉動(dòng)投資式的投資，不能是投資的內(nèi)循環(huán)。如果簡(jiǎn)單認(rèn)為消費(fèi)必然是分散的、自主的、市場(chǎng)的，不受政府和政策左右的，那就把中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度完全押寶在消費(fèi)的自發(fā)增長(zhǎng)率上了。中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要特征是，盡管市場(chǎng)對(duì)資源發(fā)揮基礎(chǔ)性的配置作用，但是政府仍然對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和發(fā)展具有強(qiáng)大的掌控力。中國(guó)勞動(dòng)力資源豐富、儲(chǔ)蓄資源豐富，但是如果沒有政府的掌控力、制度安排和資源調(diào)配，就無法形成巨大的投資合力和投資優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)政府的要求就是要從過去掌控整個(gè)社會(huì)的投資，轉(zhuǎn)向掌控整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)。政府必須有能力引導(dǎo)和控制消費(fèi)的速度和結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)的要求。如果政府失去了對(duì)消費(fèi)的掌控力，也就失去了對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的掌控力。

　　消費(fèi)能不能保持持續(xù)較高速度增長(zhǎng)，政府是否有能力引導(dǎo)和控制好消費(fèi)的增長(zhǎng)速度和結(jié)構(gòu)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能否獲得成功的關(guān)鍵。這的確沒有先例，也沒有歷史經(jīng)驗(yàn)，但是只要充分利用我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的制度優(yōu)勢(shì)和政治優(yōu)勢(shì)，我國(guó)政府就一定能探索出一條以消費(fèi)增長(zhǎng)為主導(dǎo)的持續(xù)高速增長(zhǎng)的道路來。

　　長(zhǎng)期以來，我國(guó)各級(jí)政府在經(jīng)濟(jì)工作上的重點(diǎn)都放在抓投資、抓建設(shè)、抓項(xiàng)目上，對(duì)于如何抓消費(fèi)、抓服務(wù)，缺乏經(jīng)驗(yàn)。政府控制的土地和其他資源，在刺激消費(fèi)上很難發(fā)揮作用。再說，一個(gè)地區(qū)消費(fèi)的增長(zhǎng)對(duì)本地區(qū)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用未必那么明顯，抓消費(fèi)的效益具有很大的外溢性，這也影響了各級(jí)政府抓消費(fèi)的積極性。從這幾年的實(shí)際情況來看，盡管中央政府在如何引導(dǎo)和刺激消費(fèi)、發(fā)展服務(wù)業(yè)方面出臺(tái)了一系列的政策，但是地方政府往往會(huì)覺得這些政策落實(shí)缺乏抓手，難以觸地，短期內(nèi)效果不明顯。

　　大力發(fā)展消費(fèi)，不斷提高居民的消費(fèi)水平和生活質(zhì)量，符合中國(guó)特色社會(huì)主義的發(fā)展目標(biāo)。經(jīng)過三十多年的高投資，我們已經(jīng)奠定了全面提高消費(fèi)水平、加速消費(fèi)增長(zhǎng)速度的物質(zhì)基礎(chǔ)。加快消費(fèi)、引領(lǐng)投資，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)才能從整體上步入新的良性循環(huán)。我國(guó)消費(fèi)占GDP比重只有50%，大大低于全球70%左右的平均水平。我們不僅要提高消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率，還要進(jìn)一步提高消費(fèi)在GDP中的占比。我國(guó)居民儲(chǔ)蓄了近90萬億元的金融資產(chǎn)，具備條件適度降低居民儲(chǔ)蓄率，每年增加3—5萬億元消費(fèi)。我國(guó)人均消費(fèi)支出只在15000元左右，絕對(duì)水平低，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)能力差距大，消費(fèi)極度不均衡；而且這其中還包含了近1/3的政府提供的公共消費(fèi)，未來消費(fèi)能提升的空間很大。我國(guó)居民在醫(yī)療養(yǎng)老護(hù)理、文化教育、休閑旅游、生態(tài)環(huán)保上消費(fèi)支出比重很低，具有很大的提升空間。如果每年能多增3—5萬億元消費(fèi)，就能從根本上徹底解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求動(dòng)力問題，讓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)自覺地向消費(fèi)和服務(wù)方向轉(zhuǎn)型，形成消費(fèi)引領(lǐng)型的新興產(chǎn)業(yè)體系。

　　當(dāng)前政府促進(jìn)消費(fèi)

　　應(yīng)著力四個(gè)方面工作

　　我國(guó)政府在促進(jìn)消費(fèi)上已經(jīng)做了大量工作，包括進(jìn)一步提高居民收入水平，穩(wěn)定收入預(yù)期；縮小收入差距，全面推進(jìn)脫貧戰(zhàn)略；完善社會(huì)保障和住房保障，解決居民消費(fèi)的后顧之憂；加速城鄉(xiāng)一體化，推進(jìn)農(nóng)民工市民化，提高農(nóng)村居民消費(fèi)水平；優(yōu)化消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境，提高消費(fèi)產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量，這對(duì)促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)都是十分重要的?；诋?dāng)前問題，我國(guó)政府應(yīng)在原有基礎(chǔ)上更加突出以下四個(gè)方面工作。

　　首先在觀念上要有重大突破。各級(jí)政府必須要把經(jīng)濟(jì)工作的重心從抓投資、抓項(xiàng)目轉(zhuǎn)向抓消費(fèi)、抓服務(wù)，努力提高居民的生活質(zhì)量上來。這是一個(gè)重大的轉(zhuǎn)變。我們必須要放棄我們已經(jīng)熟悉的東西，進(jìn)入不熟悉的領(lǐng)域。運(yùn)用政府掌握的資源，通過一系列政策去引領(lǐng)社會(huì)消費(fèi)。過去各項(xiàng)單一政策我們都有，但是系統(tǒng)性政策我們沒有。一開始會(huì)感覺政策難以制定，缺乏抓手，難以落實(shí)，效果看不見摸不著，短期不見效。這些都是抓消費(fèi)、抓服務(wù)不同于抓投資、抓項(xiàng)目的特點(diǎn)。只要我們認(rèn)真學(xué)習(xí)，不斷總結(jié)，逐步摸索，掌握住規(guī)律，就一定能取得明顯成效。我們不能過分強(qiáng)調(diào)各級(jí)政府都淡化GDP，保持經(jīng)濟(jì)中高速增長(zhǎng)仍然是解決轉(zhuǎn)型困難、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的根本保障。失去了GDP的中高速增長(zhǎng)，也就陷入了中等收入陷阱。我們只不過是通過犧牲當(dāng)前的部分增長(zhǎng)率，換得經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的寬松條件，來贏得未來更長(zhǎng)久的增長(zhǎng)。抓消費(fèi)、抓服務(wù)、抓最終需求的快速增長(zhǎng)來引領(lǐng)投資，才能最終讓投資走出困境，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資的良性循環(huán)。

　　其次，要高度關(guān)注在投資持續(xù)下降時(shí)期，過剩儲(chǔ)蓄對(duì)金融市場(chǎng)和資產(chǎn)價(jià)格的沖擊，努力維護(hù)金融市場(chǎng)和資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定，穩(wěn)定人們的消費(fèi)預(yù)期。消費(fèi)加快增長(zhǎng)，投資增速下降，對(duì)應(yīng)的要求是社會(huì)儲(chǔ)蓄率的下降。然而，三十多年的經(jīng)驗(yàn)表明，居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)具有剛性，并不隨利率下降而下降。投資下降了，社會(huì)儲(chǔ)蓄下不來，就會(huì)出現(xiàn)社會(huì)資金過剩，有效資金需求不足的現(xiàn)象；就會(huì)出現(xiàn)資金泛濫，沖擊資產(chǎn)價(jià)格，社會(huì)投機(jī)氛圍濃厚。我們絕不能走以刺激房地產(chǎn)價(jià)格來推動(dòng)房地產(chǎn)發(fā)展的道路。我國(guó)對(duì)居民工資收入實(shí)行稅率較高的累進(jìn)所得稅，對(duì)各類投資性財(cái)產(chǎn)收入則實(shí)施過輕的所得稅，同時(shí)個(gè)人所得稅又不以家庭整體收入來計(jì)算，使得大量投機(jī)性財(cái)產(chǎn)性收入得以避稅。對(duì)高工資階層課以最高45%的所得稅，對(duì)房屋買賣的差價(jià)所得只征收20%的所得稅，還可以因時(shí)因地因政策加以減免，一套房子動(dòng)輒幾十萬甚至幾百萬元的買賣差價(jià)所得竟然可以用各種方法避稅，這使得近十年來居民最大的財(cái)產(chǎn)性收入——房屋買賣的投機(jī)性收入幾乎是免稅的。杠桿加免稅，使得全體國(guó)民對(duì)房地產(chǎn)投資趨之若鶩，推高了房地產(chǎn)價(jià)格。高房?jī)r(jià)、高房租和過高的間接稅，推高了商品和服務(wù)的價(jià)格，造成了與居民收入水平極不相稱的過高商品價(jià)格，商品制造大國(guó)卻不是購(gòu)物天堂，大量消費(fèi)購(gòu)買力外流。部分中心城市形成了未富先貴的現(xiàn)象，嚴(yán)重抑制了居民的消費(fèi)能力和消費(fèi)熱情。各地房地產(chǎn)漲價(jià)幅度不一，主要是由于我國(guó)各城市發(fā)展不均衡、產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡、公共服務(wù)不均衡所形成的級(jí)差地租，不取決于個(gè)人的投資能力，政府應(yīng)該以稅收方式對(duì)差價(jià)收入進(jìn)行調(diào)節(jié)，不應(yīng)讓級(jí)差地租落在投機(jī)人手中，讓居民住房主要體現(xiàn)消費(fèi)品屬性。如果繼續(xù)縱容投機(jī)，推高房?jī)r(jià)，就會(huì)對(duì)普通居民消費(fèi)產(chǎn)生相當(dāng)大的抑制作用。

　　第三，政府必須充分利用手中掌控的消費(fèi)資源，主動(dòng)激發(fā)和引領(lǐng)消費(fèi)。我國(guó)各級(jí)政府不僅掌握著投資資源，也掌控著大量的消費(fèi)資源。各種文化資源、科技教育資源、醫(yī)療資源和生態(tài)環(huán)保資源等，主要掌控在政府手中。文化教育消費(fèi)、休閑旅游消費(fèi)、健康護(hù)理消費(fèi)、綠色生態(tài)消費(fèi)恰恰是未來我國(guó)居民的消費(fèi)熱點(diǎn)和快速增長(zhǎng)點(diǎn)。政府掌控的這些消費(fèi)性資源，不能一放了之，要研究如何讓這些公共消費(fèi)資源最大限度地發(fā)揮作用。例如，節(jié)假日中各大中心城市的家長(zhǎng)和孩子們的活動(dòng)中心已經(jīng)逐漸從過去的商場(chǎng)和飯店，轉(zhuǎn)向了圖書館、文化館、博物館和體育中心等文化場(chǎng)所，文化休閑已經(jīng)成了居民的消費(fèi)熱點(diǎn)。我們?nèi)绻€是按照傳統(tǒng)的觀念經(jīng)營(yíng)和管理這些場(chǎng)所，就很難發(fā)揮激發(fā)居民消費(fèi)的作用了。

　　第四，政府必須在培育居民的消費(fèi)能力、倡導(dǎo)文明健康的消費(fèi)文化、引導(dǎo)居民最大限度地使用消費(fèi)資源上下大功夫。傳統(tǒng)觀念總認(rèn)為，消費(fèi)能力是人的天然能力，只要有收入，就會(huì)有消費(fèi)；只要增加收入，就能增加消費(fèi)。這種觀念是錯(cuò)誤的。投資需要政府的規(guī)劃和引導(dǎo)，消費(fèi)也需要政府的規(guī)劃和引導(dǎo)。投資取決于企業(yè)的素質(zhì)和能力，消費(fèi)取決于居民的素質(zhì)和能力。學(xué)會(huì)消費(fèi)，尊重服務(wù)，是國(guó)民整體素質(zhì)和能力提高的重要表現(xiàn)。這些年來，國(guó)人在境外的消費(fèi)方式不斷受到人們的譏諷，足見學(xué)會(huì)消費(fèi)在國(guó)民素質(zhì)中的重要作用。例如有多少農(nóng)民工敢進(jìn)圖書館博物館消費(fèi)，有多少居民意識(shí)到扔垃圾丟破舊沙發(fā)需要付費(fèi)處理，扔舊物仍垃圾也是一種消費(fèi)行為。消費(fèi)需要組織、需要示范、需要倡導(dǎo)。我們?cè)谛姓贫壬系木薮髢?yōu)勢(shì)是建立了網(wǎng)格化的扎根社區(qū)的基層行政管理組織，完全有能力做好居民消費(fèi)的示范組織工作。那種居民有了收入就自然有消費(fèi)、會(huì)消費(fèi)的觀念必須要摒棄。

　　消費(fèi)是可以掌控和引領(lǐng)的，消費(fèi)需求是可以加速的。新業(yè)態(tài)消費(fèi)需要扶持和發(fā)展，傳統(tǒng)消費(fèi)潛力更大。只要我們能把政策的著力點(diǎn)放在全面培育消費(fèi)上，消費(fèi)和服務(wù)需求真正起來了，就能引導(dǎo)企業(yè)加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，加速推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)化，加速新技術(shù)運(yùn)用，努力提高商品和服務(wù)的質(zhì)量，整個(gè)經(jīng)濟(jì)也才能真正步入穩(wěn)步持續(xù)增長(zhǎng)階段。