周小川警告的邊境調(diào)節(jié)稅，這已經(jīng)成了特朗普的“燙手山芋”

　　上周的博鰲亞洲論壇上，中國央行行長周小川首度點評美國共和黨稅改計劃中的“邊境調(diào)節(jié)稅”，稱“任何關(guān)稅的安排應(yīng)該是支持貿(mào)易的，而不是阻礙貿(mào)易?！蹦壳皝砜?，這個共和黨一直在努力推進(jìn)的稅改大招已經(jīng)成了特朗普手中的“燙手山芋”，不僅面臨著海外貨幣政策實施者的批評，在本國也是飽受爭議。

　　圍繞共和黨稅改制度中的關(guān)鍵議題——邊境調(diào)節(jié)稅（Border Adjustment Tax），美國國內(nèi)已經(jīng)引發(fā)激烈較量。支持者一派包括通用電氣等出口商，反對者則包括沃爾瑪?shù)攘闶凵桃约百Q(mào)易協(xié)會。這場國內(nèi)的斗爭還將蔓延至美國參議院。自從醫(yī)改遭遇滑鐵盧后，市場就擔(dān)憂特朗普隨后希望推進(jìn)的稅改計劃也會陷入僵局，而美國國內(nèi)當(dāng)前對邊境調(diào)節(jié)稅的兩極化態(tài)度也為共和黨稅改前景敲響警鐘。

　　邊境調(diào)節(jié)稅是眾議院稅改計劃的核心部分，旨于鼓勵出口，限制進(jìn)口。其主要倡導(dǎo)者便是眾議院議長Paul Ryan。

　　據(jù)CNBC此前分析，當(dāng)前，美國企業(yè)稅率為企業(yè)全球利潤的35%，而共和黨將徹底改變這一稅率。共和黨提出的征稅方案是：基數(shù)為企業(yè)的國內(nèi)收入減去國內(nèi)成本，稅率為20%。這一方案將有利于出口，但損害進(jìn)口。這意味著，該稅收制度改革激勵美國本土制造，因為企業(yè)再也不能通過扣除他們的海外支出來減少其應(yīng)稅收入。本質(zhì)上，該方案就是在補貼出口企業(yè)，而對進(jìn)口商品征收20%的稅。

　　邊境調(diào)節(jié)稅不僅讓共和黨的稅改計劃更加復(fù)雜，更將對零售商、汽車制造商和煉油商等嚴(yán)重依賴進(jìn)口的企業(yè)的利益造成損害，還可能令物價上揚，最終傳導(dǎo)至終端消費者。

 Business Insider文章總結(jié)稱，當(dāng)前邊境調(diào)節(jié)稅在美國存在以下爭論：

 1.美國國內(nèi)進(jìn)口商不喜歡邊境稅。沃爾瑪?shù)却笮土闶凵桃呀?jīng)游行激烈反對該法案，稱此舉會迫使他們提高商品價格以保全利潤。根據(jù)“爭取可負(fù)擔(dān)商品美國人聯(lián)合會”的評估，實行邊境調(diào)節(jié)稅頭一年便將導(dǎo)致消費者成本增加1700美元?？茽柺堪儇浌綜EO日前也表示，該稅法將影響到大批消費者，商品價格會因此大幅走高。此外，該法案還可能會導(dǎo)致企業(yè)減少崗位。

 2.對于邊境稅調(diào)整，小型進(jìn)口商比大公司更加聞虎色變。而共和黨表示并不計劃去為小型企業(yè)設(shè)立任何豁免條款 。

 3.雖然支持者認(rèn)為美國國內(nèi)進(jìn)口商支付的稅收將被美元走強的利好所抵消，但很多經(jīng)濟學(xué)家都認(rèn)為，美元不會強勁到能夠抵消對進(jìn)口商品征稅的影響，邊境稅調(diào)整政策將會拖累美國經(jīng)濟。

 4.白宮對這一政策的態(tài)度模糊。特朗普此前在接受《華爾街日報》的采訪時就曾表示不喜歡“邊境稅調(diào)整”這個想法。但是，在2月的路透專訪中，特朗普又一改之前的模糊態(tài)度，稱會支持某種形式的邊境稅。

特朗普內(nèi)閣同樣也出現(xiàn)了分歧：商務(wù)部長Wilbur Ross和國家貿(mào)易委員會主管Peter Navarro是邊境稅的支持者，而高盛前COO、特朗普麾下國家經(jīng)濟委員會主席Gary Cohn對此持反對意見。

 5. 此外，還有人認(rèn)為邊境稅調(diào)整違背了WTO的規(guī)則。在國內(nèi)制造的相同商品應(yīng)該在稅收上受到同樣待遇，包括進(jìn)口的和在海外制造的商品。

　　稅務(wù)專家們表示，如果美國采用邊境稅調(diào)整機制，那將代表著全球企業(yè)稅制出現(xiàn)近一個世紀(jì)以來最大調(diào)整。根據(jù)《金融時報》，WTO專家們警告，在世貿(mào)組織最有影響力的成員國在特朗普治下轉(zhuǎn)向保護(hù)主義的情況下，這將給全球貿(mào)易體系帶來一個重大挑戰(zhàn)。彼得森國際經(jīng)濟研究所(PIIE)的世貿(mào)組織貿(mào)易爭端專家查德?鮑恩(Chad Bown)表示，在邊境稅這樣的案件中敗訴，可能導(dǎo)致每年約3850億美元的針對美國的貿(mào)易報復(fù)。

　　摩根士丹利在近期報告中也表示，邊境稅是稅改中最大的不確定性，邊境稅并沒有明顯的短期利好，但考慮到商業(yè)模式的不確定性和企業(yè)基本面的疲軟起步，該政策卻會帶來顯著風(fēng)險。大摩指出，如果這一政策對貿(mào)易的影響是中性的，那么美元的升值幅度就要達(dá)到25%才行。如果沒有匯率上完全的對沖，“邊境稅收調(diào)整”將有益于凈出口者，不利于凈進(jìn)口者，擁有國際供應(yīng)鏈的零售商和跨國公司尤其會受到影響。但是，美元的任何升值都將對美國公司海外分支機構(gòu)以美元計價的營收和利潤帶來壓力。