為QE“正名”！德拉吉稱央行政策不能建立在道德和偏見的基礎(chǔ)上

　　周三，歐洲央行行長德拉吉在第六屆經(jīng)濟(jì)科學(xué)林道會議開幕式上發(fā)表講話，強(qiáng)調(diào)QE和前瞻指引很成功，并指出政策不可以建立在道德或是偏見的基礎(chǔ)上。

　　“有早期研究是基于金融市場無摩擦的假設(shè)，其結(jié)論為QE毫無效果。一旦確認(rèn)了金融機(jī)構(gòu)受到杠桿制約，后期關(guān)注市場中金融摩擦的研究則證明了上述結(jié)論毫無根據(jù)。大規(guī)模的資產(chǎn)購買可以緩解這些制約因素，也能增加投資者的風(fēng)險承受能力，這將導(dǎo)致投資組合重歸平衡，也能令銀行的貸款業(yè)務(wù)重回強(qiáng)勁?！?/p>

　　針對“QE是不道德的，因為它憑空創(chuàng)造了貨幣”的言論，德拉吉為QE“正名”稱，政策不可以建立在道德或是偏見的基礎(chǔ)上，需要嚴(yán)肅的概念分析并以此為政策依據(jù)，“基于嚴(yán)謹(jǐn)研究的政策回應(yīng)不太容易屈服于政治方面的妥協(xié)，也更容易解釋給普通民眾?！?/p>

　　此外，德拉吉還表示，貨幣政策必須始終準(zhǔn)備好應(yīng)對新挑戰(zhàn)，“過去十年間在貨幣政策和監(jiān)管方面采取的政策行動，令這個世界更具彈性。當(dāng)世界像十年前一樣發(fā)生變化的時候，政策——尤其是貨幣政策需要作出調(diào)整。”

　　德拉吉今日的演講恰逢夏休的結(jié)束，決策者們將在秋季討論是否削減刺激計劃。

　　萬眾矚目的杰克遜霍爾央行年會將在8月24日-26日召開，時隔三年再次出現(xiàn)在杰克遜湖旅館的德拉吉，這一次預(yù)計不會像三年前那樣釋放強(qiáng)烈的政策信號，不過他可能就回落的匯率置評。美聯(lián)儲主席耶倫則將發(fā)表有關(guān)金融穩(wěn)定性的講話，若其對通脹等方面置評，這將是12月是否加息的極大線索。