河南錯峰生產(chǎn)影響：電解鋁市場

　　近日河南省環(huán)境污染防治攻堅戰(zhàn)領導小組辦公室下發(fā)《河南省2017-2018年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯峰生產(chǎn)實施方案》，內(nèi)容涉及詳細的采暖季電解鋁減產(chǎn)方案，基于方案細則和自身產(chǎn)能運行數(shù)據(jù)，初步統(tǒng)計和匯總出相對量影響以及市場心理影響。

 　該方案涉及河南省有色行業(yè)13家電解鋁企業(yè)，10家氧化鋁企業(yè)，111家碳素企業(yè)，49家有色再生企業(yè)。錯峰時間為2017年11月15日至2018年3月15日。

  錯峰要求：

  13家電解鋁企業(yè)分別限產(chǎn)30%以上，以電解槽數(shù)量計，采取現(xiàn)場督查抽查核實。

  10家氧化鋁企業(yè)分別限產(chǎn)30%，以生產(chǎn)線計，采取現(xiàn)場督查抽查核實。

  2017年10月31日前，各省轄市、省直管縣（市）要組織對111家炭素企業(yè)逐家排查驗收，對能夠穩(wěn)定達到《鋁工業(yè)污染物排放標準（GB25465-2010）》修改單特別排放限值要求的炭素企業(yè)，限產(chǎn)50%以上，以生產(chǎn)線計，采取現(xiàn)場督查抽查核實；對未安裝大氣污染物在線監(jiān)測設施、或不能穩(wěn)定達到特別排放限值要求、或被各級督查發(fā)現(xiàn)環(huán)境污染問題的炭素企業(yè)，一律納入采暖季停產(chǎn)范圍。驗收核查情況于11月5日前報省環(huán)境攻堅辦備案。

  目前河南電解鋁運行產(chǎn)能288萬噸，整個采暖季限產(chǎn)政策嚴格執(zhí)行，按照電解槽數(shù)量計，仍需停槽849臺，實際影響電解鋁運行產(chǎn)能68.3萬噸。預計影響四個月產(chǎn)量22.6萬噸，2017年采暖季中當年折算影響產(chǎn)量8.8萬噸，次年折算影響產(chǎn)量13.8萬噸。但是考慮到電解鋁復產(chǎn)的周期，實際影響產(chǎn)量會更高一些。

  河南省發(fā)布的文件表明，采暖季限產(chǎn)已經(jīng)是箭在弦上，且完全符合國家總的方案，除了電解鋁之外，對氧化鋁、預焙陽極的影響更加顯著。由此可以預見的是，采暖季限產(chǎn)在其他省份也將嚴格執(zhí)行。

  河南文件落地后，山東、山西等省份的企業(yè)和相關環(huán)保部門也進行了調(diào)研，企業(yè)表示目前已經(jīng)上報了企業(yè)的電解槽情況和氧化鋁生產(chǎn)線情況，企業(yè)減產(chǎn)預案以合規(guī)產(chǎn)能為基數(shù)。

  后市電解鋁采暖季限產(chǎn)仍將重點關注山東企業(yè)，但是全行業(yè)來看，對原料市場的影響將更大，并將從成本端傳導至電解鋁。

  河南省實際影響氧化鋁運行產(chǎn)能近300萬噸。整個采暖季限產(chǎn)政策如若嚴格執(zhí)行，預計影響最大相對產(chǎn)量98萬噸，2017年采暖季中當年折算影響產(chǎn)量38萬噸，次年折算影響產(chǎn)量60萬噸。

  生產(chǎn)線越大越少越不利

  比如中美鋁業(yè)，僅有一條在產(chǎn)生產(chǎn)線，受制于30%的限值只能全部關停。而像中鋁河南、平頂山匯源、中州鋁業(yè)、義翔鋁業(yè)等氧化鋁企業(yè)，或者管道化溶出生產(chǎn)線多，或者具有小產(chǎn)能的燒結(jié)法生產(chǎn)線，或者是早期的小產(chǎn)能拜耳法生產(chǎn)線，停產(chǎn)影響的相對產(chǎn)能就要少的多。

  重點關注山東以及山西是否擴大至呂梁

  從全國的看齊意識和執(zhí)行辦法來看，河南省率先出臺了有色行業(yè)的采暖季錯峰生產(chǎn)細則，山東和山西作為主要氧化鋁生產(chǎn)大省的動作更被市場關注，因為如果按照生產(chǎn)線來統(tǒng)計，山東和山西的大產(chǎn)能生產(chǎn)線更為集中，屆時受到影響的相對產(chǎn)能預計將更大，這是未來判斷市場和行情是需要動態(tài)密切關注的。山東省各主要企業(yè)目前已經(jīng)上報氧化鋁和電解鋁減產(chǎn)方案，基本原則也是嚴格按照生產(chǎn)線來停產(chǎn)，從企業(yè)角度來說，肯定是先期以小產(chǎn)能生產(chǎn)線來停產(chǎn)。

  基于客觀變化的主觀發(fā)揮繼續(xù)增強

  從當前氧化鋁市場的長單和現(xiàn)貨結(jié)構，以及中長期的供需結(jié)構來看，在國家環(huán)保政策日趨嚴厲的背景下，氧化鋁新建產(chǎn)能將逐漸受到抑制，原材料供應狀況和成本價格也會逐步提高，因此氧化鋁絕對價格的中長期上漲不容置疑。當前市場，在眾多基礎利好的長期烘托下，在即時利好消息的強烈刺激下，絕對供應量變化和利潤水平大增已經(jīng)難以抑制氧化鋁價格的階段性大漲，反而是不具備量化的主觀預期和判斷更容易推動價格繼續(xù)上漲。