鋼鐵板塊三季報逆襲 行業(yè)平均ROE增逾三倍

　　上市公司三季報披露進入尾聲。截至10月30日，A股市場33家鋼鐵上市公司中，累計已有28家公司發(fā)布了前三季業(yè)績報告。整體來看，鋼鐵板塊成功逆襲。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，鋼鐵行業(yè)銷售毛利率、銷售凈利率、ROE同比大幅上升，分別為12.08%、5.04%、8.95%，較上年同期相比，分別提高了1.57%、3.77%、7.01%，特別是鋼鐵行業(yè)平均ROE增幅超過三倍以上，同比增幅高達361.34%。

　　作為行業(yè)績優(yōu)生，鋼鐵龍頭寶鋼股份交出了一份股靚麗的答卷。公司于10月28日披露的三季報顯示，今年1-9月，公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入2518.37億元，同比增長43.12%，歸屬于上市公司股東凈利潤116.68億元，同比增長95.52%。分季度來看，公司三季度單季實現(xiàn)業(yè)績55億元，環(huán)比二季度大幅提升了130.76%。此外，公司還預(yù)計今年全年業(yè)績同比增長50%以上。

　　2017年2月27日，寶鋼股份完成換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份在三季報中提到，寶武協(xié)同工作進一步提速。寶武整合“百日計劃”提前全面完成，成本競爭力、勞動效率、信息化管理水平和盈利能力持續(xù)改善，整合工作進入“年度計劃”新階段。此外，寶鋼集團的湛江鋼鐵項目全部產(chǎn)線已經(jīng)順利投產(chǎn)。

　　當(dāng)天盤后，廣東一家私募機構(gòu)負責(zé)人稱，今年四季度是湛江鋼鐵全部產(chǎn)線的順利投產(chǎn)后的第一個季度，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將得到進一步優(yōu)化，加之武鋼有限完成“百日計劃”后，也有望從扭虧為盈實現(xiàn)盈利能力的進一步飛躍，公司四季度業(yè)績值得期待。

　　鋼鐵板塊逆襲

　　數(shù)據(jù)表明，截至當(dāng)天，鋼鐵板塊累計實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤分別從上年同期的6483.84億元、9164.60億元增加至今年三季度末的534.55億元、144.61億元，同比分別增加41.35%、269.65%，完成凈利潤或扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤分別從上年同期的114.27億元或100.76億元大幅提升至報告期末的428.56億元或420.59億元，升幅分別高達275.04%或317.40%。

　　同一天，韶鋼松山披露的三季報表明，報告期內(nèi)，公司業(yè)績出現(xiàn)井噴，前三季度凈利高達17.5億元，而上年同期虧損1.13億元；營業(yè)收入為185.34億元，同比增96.60%。其中，第三季度單季凈利為11.01億元，同比增847.90%；營業(yè)收入為71.98億元，同比增長97.53%。

　　10月30日，韶鋼松山證券部一位工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，公司業(yè)績大幅提升主要是公司產(chǎn)品量價齊升?！敖衲暌詠?，隨著廢鋼添加比例穩(wěn)步提升，公司鋼產(chǎn)能也穩(wěn)步增加。三季度產(chǎn)量上來之后，單月增加5萬噸左右，預(yù)計下半年產(chǎn)量比上半年增加40萬噸左右。料今年全年鐵水產(chǎn)量約610萬噸；鋼產(chǎn)能約560萬噸?！睂Υ耍摴ぷ魅藛T稱?！巴瑫r，三季度螺紋鋼價格大幅增長，使得公司毛利擴大。廣東地區(qū)三季度螺紋均價從二季度3950元/噸大幅上漲至4420元/噸，漲價接近500元/噸，漲幅超過一成。公司噸凈利也從二季度的370元大幅提高到了三季度末的733元，基本符合螺紋鋼價格的上漲?！?/p>

　　據(jù)介紹，公司銷售區(qū)域基本集中在廣東省，主要是廣東省自身的需求尚難以滿足。廣東省整體長材年產(chǎn)量僅在1400-1500萬噸，而廣東省的年鋼材需要大概5000萬噸，缺口較大。

　　“雖然銷售價格按照旬定價，但價格每天都調(diào)整，所以最終的結(jié)算價格跟市場是貼得很緊的?！痹摴ぷ魅藛T表示。“此外，打擊地條鋼以后，貼牌鋼減少，公司的品牌優(yōu)勢有所體現(xiàn)。之前地條鋼存在的時候，存在地條鋼貼韶鋼牌的假冒情況，今年沒有這種情況，這對公司來說是一個利好?！?/p>

　　同樣，*ST華菱也在經(jīng)歷2015年、2016年連續(xù)兩年巨虧之后成功逆襲。10月23日晚間，公司公布2017年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營收560.86億元，同比增長62.77%；實現(xiàn)凈利潤25.72億元。其中，第三季度，華菱鋼鐵實現(xiàn)營業(yè)收入210.27億元，同比增長67.89%，歸屬于上市公司股東的凈利潤也由負轉(zhuǎn)正達到16.15億元。

　　供需格局向上

　　10月30日盤后，華商基金一位行業(yè)研究員表示，鋼鐵行業(yè)三季報如此亮眼，反映了行業(yè)供需格局向上的態(tài)勢。

　　與此同時，在三季度鋼價強勢表現(xiàn)背后，行業(yè)成本上漲不及鋼價上漲，所以鋼鐵的毛利不斷擴大。如部分鋼廠噸鋼毛利持續(xù)超千元。

　　該研究員還稱，鋼價強勢上漲與國家供給側(cè)改革政策也密不可分，新政淘汰落后產(chǎn)能，打擊地條鋼，使得粗鋼過剩供給得到有效控制，產(chǎn)業(yè)鏈上的力量對比發(fā)生了改變，從而使得相對緊缺的煉鋼環(huán)節(jié)獲得了較多的利潤。

　　近日，國家發(fā)改委主任何立峰曾公開表示，我國在深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面效果顯著，“三去一降一補”成效顯著。截至目前，已累計退出鋼鐵、煤炭過剩產(chǎn)能超過1億噸和4億噸，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況大幅好轉(zhuǎn)。今年8月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率為55.7%，比2015年同期下降1.3個百分點。

　　另據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年9月份我國粗鋼產(chǎn)量7183萬噸，同比增長5.3%。1-9月我國粗鋼產(chǎn)量63873萬噸，同比增長6.3%。2017年9月份我國生鐵產(chǎn)量5960噸，同比持平。1-9月我國生鐵產(chǎn)量54614萬噸，同比增長3.2%。2017年9月份我國鋼材產(chǎn)量9356萬噸，同比下降1.8%；1-9月我國鋼材產(chǎn)量82986萬噸，同比增長1.2%。

　　申萬宏源研究報告分析認為，目前市場對采暖季限產(chǎn)預(yù)期充分，短期供給端較難有超預(yù)期的表現(xiàn)，四季度重點關(guān)注需求變化。長期來看，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率緩慢提高，供需緊平衡局面會維持較長時間，鋼企仍會保持較高盈利中樞。

　　對此，長江證券分析師劉元瑞則表示，目前來看，供需格局短期內(nèi)存有優(yōu)化傾向，從而支撐現(xiàn)貨到期貨的價格體系企穩(wěn)乃至上漲。

　　一方面，需求端依然穩(wěn)健，階段性環(huán)保督查導(dǎo)致的小幅回落，擾亂需求釋放節(jié)奏，但不會導(dǎo)致需求徹底走弱，這點從9月PMI數(shù)據(jù)高企可有所反映；同時，整體需求雖受采暖季限產(chǎn)影響，不過其邊際減量有限，畢竟華北工地冬季停工歷來有之，而冬季需求主要區(qū)域仍集中于限產(chǎn)區(qū)外的華東、華南。

　　另一方面，供給端的限產(chǎn)，不論從執(zhí)行時間還是執(zhí)行力度來看，都出現(xiàn)超預(yù)期信號。以武安、唐山提前限產(chǎn)為表率，高爐開工率的回落或預(yù)示供給端收縮已拉開帷幕，這也有望成為行業(yè)供需格局接下來重要的推動力。