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与创业板相比主板估值优势还有吗

时间:2016-10-14 18:26来源:未知 点击:

上周末,央行降息的消息传来,似乎进一步确认了“牛市”进行中的说法。

自去年7月22日牛市启动以来,上证综指的上涨幅度超过了60%,中小板指的上涨幅度超过了40%,创业板指因为高估值一直备受诟病,但上涨幅度也超过了50%。

虽然有很多国家政策、热点主题等方面的因素,但主板市场的低估值无疑是推动这轮行情的原因之一。

而今年以来创业板的强势上涨屡创新高,也让不少投资者感到无措,环亚娱乐。那么,到目前为止,与创业板相比,主板的估值优势是否还在?自牛市启动以来,又有哪些行业子板块没怎么上涨?

创业板市销率是主板7倍

目前来看,全部A股的市盈率(TTM)为18.12倍,其中上证A股的市盈率为14,环亚娱乐.08倍,而中小板指数为47.97倍,创业板指则高达76.88倍。

虽然说创业板公司的成长性比较好,在估值上高于主板和中小板是可以理解的,但目前来看,即使是对比美国纳斯达克市场,国内创业板市场的市盈率仍然是偏高的。数据显示,美国纳斯达克市场的平均市盈率水平在30倍左右。

从市净率来看,创业板仍然“高得离谱”,目前为6.08倍,而全部A股的市净率为2.23倍,中小板为4.1倍,上证A股为1.86倍。

当然,创业板的市销率也非常之高,达到了9.4倍,远超全部A股1.59倍的市销率水平。同期,主板和中小板的市销率分别为1.33倍和3.22倍。这样算起来,创业板的市销率是主板的7倍。

由此可见,创业板公司的估值指标要比主板市场高几倍,其中尤其要以市销率指标的差别最大。

所谓市销率是每股股价和每股销售收入的对比,与市盈率相比,这个指标可以避免利润波动较大带来的影响,而专注到销售收入这个比较稳定的指标。

创业板公司的市销率相对于市盈率,要比主板高更多,这和创业板公司的销售收入比较小有着较大的关系,与此同时,创业板公司在创造净利润方面的盈利能力相对更加突出。

从已经公布的年报数据来看,2014年,创业板公司实现了净利润同比增长25.82%,这一表现比2013年要优秀。

同期,主板公司实现的净利润同比增长率为9.13%。当然,由于数据不完整,目前的比较未必能反映真实情况。

值得注意的是,尽管创业板的估值仍然非常高,但自牛市启动以来,其与主板的估值差距已经有所减小。去年7月22日,创业板的市销率是主板的8,环亚娱乐.87倍。而从市净率和市盈率来看,两者之间的差距仍然很大,但都在逐渐缩小。

牛市以来哪些板块估值提升有限?

经过去年以来的上涨之后,各个行业板块的估值都有大幅提升。从市盈率来看,提升最大的是建筑装饰板块和房地产板块,其市盈率在这几个月的时间里面分别上升了104.95%和78.90%,这和降息周期利好这一类高杠杆板块有关。

非银金融板块的市盈率也从16.05倍,提升到了现在的31.43倍,上升了95.8%。

而在“一带一路”的引领下,机械设备板块的估值也从30.56倍提高到了49.09倍,上升幅度达到了60.63%。

尽管大多数板块在牛市以来估值上升,却有一个板块的估值不升反降,这就是有色金属板块。该板块目前的市盈率为64.66倍,而其去年7月22日的市盈率就已经为66.76倍。

去年,全球经济放缓,而中国经济进入“新常态”,对金属的需求出现了调整,拉动力度有所减弱。因此,该板块的表现明显弱于其他行业板块。

从市净率来看,去年提高较快的是建筑装饰、非银金融、钢铁等,分别提高了100.93%、95.51%和76.32%。

与此同时,食品饮料、医药、银行板块的市净率提高较少,分别仅增长了10.17%、16.87%和18.09%。

从市销率指标来看,去年牛市启动以来,增长较少的分别是建筑材料、电子和国防军工,分别上涨了10.06%、17.53%和20.82%。钢铁板块由于业绩不佳,估值非常低,牛市以来,也引起了资金的关注,市销率从原来的0.29倍上涨到了0.50倍,上涨幅度为72.41%,尽管表现不错,但从该项指标来说,还是处于比较低的估值。