不銹鋼的影響因素

在不銹鋼的冶煉中，其鎳金屬的來源，目前主要有三種渠道獲得：鎳生鐵，純鎳，以及廢不銹鋼。鋼廠根據(jù)在不同時(shí)期，各生產(chǎn)原料的價(jià)格波動(dòng)情況，采取不同的配比方式來進(jìn)行生產(chǎn)，以獲得最大利潤(rùn)。本文將重點(diǎn)探討當(dāng)前時(shí)期，不銹鋼各種原料配比方式生產(chǎn)成本比較。

一、高鎳鐵與鎳板成本比較

高鎳生鐵相對(duì)于純鎳，優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在其能提供煉鋼生鐵。目前煉鋼生鐵的價(jià)格為2530元/噸，以高鎳生鐵12%品位為例，當(dāng)前江蘇地區(qū)價(jià)格為1380元/鎳。對(duì)于高鎳鐵而言，每個(gè)鎳點(diǎn)所贈(zèng)送的煉鋼生鐵的價(jià)值為181元。也就是說，高鎳生鐵報(bào)價(jià)高于鎳板的幅度在181元/鎳以內(nèi)，則高鎳生鐵仍具有成本優(yōu)勢(shì)。就當(dāng)前情況而言，長(zhǎng)江現(xiàn)貨鎳價(jià)格為126400元/噸，兩者價(jià)差為116元/鎳，小于181元。因此對(duì)于冶煉不銹鋼的原料而言，高鎳鐵相比鎳板更具成本優(yōu)勢(shì)。

二、廢不銹鋼與高鎳生鐵成本比較

廢不銹鋼相對(duì)于高鎳生鐵而言，其不僅含有鎳金屬，更有鉻金屬。廢不銹鋼中其主要成分如下：鎳金屬質(zhì)量分?jǐn)?shù)為8%，鉻金屬質(zhì)量分?jǐn)?shù)為17%，鐵質(zhì)量分?jǐn)?shù)為73%，其他質(zhì)量分?jǐn)?shù)為2%。對(duì)于廢鋼中的鎳金屬而言，以太鋼6月廢鋼招標(biāo)價(jià)13900元/噸，折算成廢鋼中8%的鎳鐵價(jià)值為11120元，廢鋼中鎳鐵單個(gè)鎳點(diǎn)的價(jià)格為1390元/鎳，與當(dāng)前江蘇地區(qū)12%的高鎳生鐵1380元/鎳的價(jià)格基本相當(dāng)。

我國(guó)不銹鋼廢鋼資源缺乏，加上全廢鋼冶煉能耗高，以及廢鋼品質(zhì)不好帶入鋼水有害元素多等原因，在廢鋼價(jià)格優(yōu)勢(shì)不足夠吸引的情況下，一般不采取全廢不銹鋼的生產(chǎn)模式。根據(jù)51bxg產(chǎn)業(yè)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在不銹鋼的冶煉中，廢不銹鋼的原料比例達(dá)到60%就已經(jīng)接近上線，對(duì)于全社會(huì)的廢不銹鋼利用平均占比約為18%附近。

三、低鎳生鐵+純鎳模式

對(duì)于低鎳生鐵與純鎳模式，假設(shè)低鎳生鐵(1.6%)+純鎳的模式配備成高鎳生鐵(12%)的相同成分，那么需要低鎳鐵0.8943噸，純鎳0.1057噸。當(dāng)前山東市場(chǎng)低鎳鐵價(jià)格為3400元/噸，長(zhǎng)江現(xiàn)貨鎳的價(jià)格為126400元/噸，因此如果按照這種方式比較來看，達(dá)到12%的鎳生鐵的價(jià)格為16401.1元，相當(dāng)于1366.8元/鎳。而目前12%的高鎳鐵價(jià)格為1380元/鎳，相比較優(yōu)勢(shì)不明顯。

四、中鎳鐵+純鎳模式

對(duì)于中鎳鐵加純鎳的生產(chǎn)模式，假設(shè)“中鎳鐵生鐵(5%)+純鎳”模式，配備成高鎳生鐵(12%)相同的成分下，那么需要中鎳鐵0.926噸，純鎳0.074噸。當(dāng)前中鎳鐵含稅價(jià)格為1340元/鎳，長(zhǎng)江現(xiàn)貨鎳的價(jià)格為126400元/噸，因此如果按照這種配比方式來看，達(dá)到12%的鎳生鐵的價(jià)格為15557.8元，相當(dāng)于1296.5元/鎳。相比之下，中鎳鐵+純鎳生產(chǎn)模式較高鎳鐵生產(chǎn)模式有較大優(yōu)勢(shì)，單個(gè)鎳點(diǎn)低84元。

對(duì)于以上幾種不銹鋼生產(chǎn)原料配比模式的探討，不僅對(duì)鋼廠控制生產(chǎn)成本有一定的指導(dǎo)意義，并且可以通過對(duì)不同時(shí)期，各種原料價(jià)差，漲跌快慢的不同，來判斷后面漲跌快慢的趨勢(shì)。

進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，人民生活水平不斷提高，對(duì)不銹鋼的需求日益旺盛，在此背景下國(guó)內(nèi)不銹鋼廠家遍地開花，經(jīng)過近十年的發(fā)展我國(guó)不銹鋼產(chǎn)能占到全世界總產(chǎn)能近一半，但是最近幾年由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩，不銹鋼競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)面臨重大變革，而即將推出的不銹鋼期貨將會(huì)加快這種變革，對(duì)鋼廠產(chǎn)生重大影響。主要有以下幾個(gè)方面：

一、增加賣貨的渠道

鋼廠作為一個(gè)生產(chǎn)者，產(chǎn)品一般情況是直銷或者代理商銷售，而不銹鋼期貨的上市，為鋼廠增加了一個(gè)銷售的渠道，讓鋼廠多了一個(gè)選擇，甚至對(duì)未來好幾個(gè)月的產(chǎn)量都可以提前銷售。和套保不同的是在期貨市場(chǎng)上面賣貨要涉及到交割，而套保則不一定會(huì)交割。同時(shí)期貨市場(chǎng)還為鋼廠帶來產(chǎn)業(yè)之外的新買家——金融資本，對(duì)鋼廠而言等于是新增了一類客戶和銷售渠道。這樣會(huì)導(dǎo)致社會(huì)庫存的增加，從而加大庫存蓄水池的功能，增加了市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的能力。

二、定價(jià)權(quán)的部分轉(zhuǎn)移

目前不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格主要由幾大鋼廠所控制，鋼廠每天報(bào)出指導(dǎo)價(jià)，而后貿(mào)易商再依據(jù)指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行微調(diào)，不銹鋼價(jià)格總體上還是受到鋼廠尤其是頭部鋼廠的影響非常大。但近兩年來由于供應(yīng)相對(duì)過剩，這一趨勢(shì)正在被弱化。但隨著不銹鋼期貨的推出和發(fā)展，不銹鋼期貨交易由于會(huì)有產(chǎn)業(yè)鏈各方以及大量機(jī)構(gòu)、自然人在市場(chǎng)中進(jìn)行套保、投機(jī)、套利交易，相比已經(jīng)開展多年的電子盤交易，由于市場(chǎng)容量更大，參與者更廣故更能正式地反映市場(chǎng)的供求關(guān)系及預(yù)期。鋼廠對(duì)于不銹鋼的定價(jià)話語權(quán)將進(jìn)一步弱化，機(jī)構(gòu)投機(jī)大資金和下游參與者也將對(duì)不銹鋼價(jià)格有所影響。除了產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)參與各方的話語權(quán)趨于均衡之外，整體上一部分產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)也必將由金融資本來分享。

三、對(duì)鋼廠經(jīng)營(yíng)具有指導(dǎo)作用

由于期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，為鋼廠對(duì)未來價(jià)格的總體走勢(shì)有了比較準(zhǔn)確的預(yù)期，鋼廠可以根據(jù)這種預(yù)期合理制定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。首先可以指導(dǎo)鋼廠賣貨的節(jié)奏：當(dāng)不銹鋼價(jià)格上漲，不銹鋼供不應(yīng)求時(shí)，鋼廠可以選擇多賣現(xiàn)貨和近月合約；當(dāng)不銹鋼價(jià)格低迷，現(xiàn)貨供過于求，但是遠(yuǎn)期看好時(shí)，價(jià)格高于現(xiàn)貨時(shí)，鋼廠可以考慮多賣遠(yuǎn)期合約。其次可以根據(jù)期貨近遠(yuǎn)月的價(jià)格來決定生產(chǎn)計(jì)劃：當(dāng)期貨合約價(jià)格處于正向市場(chǎng)，可以選擇提高產(chǎn)量，多賣貨到遠(yuǎn)月合約來保值，從而提高產(chǎn)能利用率的同時(shí)也確保了合理的利潤(rùn)；當(dāng)價(jià)格處于低位，且期貨合約處于反向結(jié)構(gòu)時(shí)，可以考慮停產(chǎn)檢。最后可以根據(jù)期貨價(jià)格的變化來確定庫存和產(chǎn)量：當(dāng)不銹鋼價(jià)格從低位開始拉漲時(shí)，鋼廠可以選擇多備原料和庫存，拋貨在遠(yuǎn)月；當(dāng)不銹鋼價(jià)格從高位回落時(shí)，則要考慮減少原料和庫存。

四、為鋼廠提供了一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)

不銹鋼期貨給一些投機(jī)者帶來巨大的利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也能為一些不銹鋼現(xiàn)貨貿(mào)易商和鋼材終端用戶提供一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)。在不銹鋼價(jià)格不斷上漲的過程中，由于信息的不對(duì)稱，大多數(shù)不銹鋼終端用戶會(huì)逐步的增加庫存，而這種高價(jià)位的庫存就會(huì)像一個(gè)定時(shí)炸彈，一旦不銹鋼價(jià)格大幅下跌，而且是一種短期內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)的價(jià)格下跌，那么在這輪價(jià)格的下跌后，企業(yè)的去庫存化過程中會(huì)產(chǎn)生非常大的損失。如2014年五月份時(shí)不銹鋼價(jià)格22000多元一噸，到了2015年底時(shí)不銹鋼價(jià)格跌到接近一萬元每噸，劇烈的價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠的利潤(rùn)和現(xiàn)金流造成了巨大的影響。而隨著不銹鋼期貨的上市，鋼廠可以在期貨市場(chǎng)上提前采用套期保值的操作使價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠的影響降低，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，只要專注企業(yè)管理和生產(chǎn)就行了。

總體來看，不銹鋼期貨上市對(duì)鋼廠有利也有弊，關(guān)鍵在于鋼廠對(duì)不銹鋼期貨的態(tài)度，是拒絕參與還是積極參與，以及是否儲(chǔ)備了相關(guān)的人才和相應(yīng)的管理方法。不銹鋼期貨的推出將會(huì)加速鋼廠的變革，很有可能會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者愈弱的局面出現(xiàn)，一些不適應(yīng)新形勢(shì)變化的鋼廠或者壓延廠極有可能被淘汰出局。