核心觀點(diǎn)：本周倫鋅，滬鋅整體走勢(shì)仍較好，重心繼續(xù)有所上移，滬鋅周漲幅較小，倫鋅相比于滬鋅漲幅較大，超1%，現(xiàn)貨鋅累計(jì)漲70，其中0#鋅主流價(jià)在18430，1#鋅主流價(jià)在18360左右。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，臨近年關(guān)，下游消費(fèi)已十分清淡，市場(chǎng)貨源緊張，持貨商惜售，現(xiàn)貨升水維持高水平。中期看由于供需預(yù)期較差以及鋅維持高利潤(rùn)模式，由于國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存累積幅度有限，海外鋅庫(kù)存不斷創(chuàng)歷史新低，對(duì)鋅價(jià)仍構(gòu)成一定支撐，因此后期看鋅價(jià)繼續(xù)維持高位震蕩走勢(shì)為主。
一、行情回顧
1.1倫鋅走勢(shì)
本周LME鋅庫(kù)存再度持續(xù)減少，且宏觀消息面中美第一階段的中美貿(mào)易協(xié)議簽署，和中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預(yù)期,表明需求溫和復(fù)蘇利好消息影響，倫鋅呈低位反彈走勢(shì)，整體維持在2345-2430美元間震蕩為主，周累計(jì)漲幅超1%，周初尹下方20日均線支撐較強(qiáng)，倫鋅低位反彈，后期連續(xù)3日拉漲，但布林線上軌壓力較大，因此盤面在漲至2430美元后有所回落，漲幅相對(duì)收窄，料后期 倫鋅或維持在23580-2440美元間區(qū)間震蕩為主。
圖1：倫鋅主力走勢(shì)圖
1.1滬鋅走勢(shì)
本周戶鋅主力2002合約轉(zhuǎn)為2003合約，整體維持在1.8-1.85萬(wàn)間震蕩為主，呈“v”形走勢(shì)運(yùn)行，周累計(jì)漲幅為0.11%。周初滬鋅呈回落走勢(shì)，在跌至1.8萬(wàn)關(guān)口附近后，因此處支撐較強(qiáng)，且宏觀消息面利好影響，滬鋅呈低位反彈走勢(shì)，后期逐步?jīng)_高，連續(xù)3日拉漲，但技術(shù)面上看，布林線上軌壓力較大，因此周五盤面上漲壓力較大，尾盤漲幅有所收窄，料下周窄幅震蕩格局不改，仍或維持在1.8-1.84萬(wàn)間運(yùn)行。
圖2：滬鋅主力走勢(shì)圖
二、現(xiàn)貨市場(chǎng)
2.1鋅庫(kù)存
圖2：LME和SHFE鋅庫(kù)存量
庫(kù)存方面，周內(nèi)倫敦鋅庫(kù)存有所增加，截至周五庫(kù)存為51450，較上周增加250噸。國(guó)內(nèi)方面，上期所鋅庫(kù)存有所增加，截至本周五為40433噸，較上周增加9326噸。
2.2現(xiàn)貨市場(chǎng)
表1：現(xiàn)貨價(jià)格（單位：元/噸）
三、后市預(yù)測(cè)
本周倫鋅，滬鋅整體走勢(shì)仍較好，重心繼續(xù)有所上移，滬鋅周漲幅較小，倫鋅相比于滬鋅漲幅較大，超1%，現(xiàn)貨鋅累計(jì)漲70，其中0#鋅主流價(jià)在18430，1#鋅主流價(jià)在18360左右。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，臨近年關(guān)，下游消費(fèi)已十分清淡，市場(chǎng)貨源緊張，持貨商惜售，現(xiàn)貨升水維持高水平。中期看由于供需預(yù)期較差以及鋅維持高利潤(rùn)模式，由于國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存累積幅度有限，海外鋅庫(kù)存不斷創(chuàng)歷史新低，對(duì)鋅價(jià)仍構(gòu)成一定支撐，因此后期看鋅價(jià)繼續(xù)維持高位震蕩走勢(shì)為主。
