再生ABS一季度分析：行情不及預(yù)期 價(jià)格重心下跌

[導(dǎo)語(yǔ)]?2023年一季度再生ABS市場(chǎng)行情較淡，需求釋放緩慢，特別是傳統(tǒng)旺季需求釋放不及預(yù)期，價(jià)格不漲反跌。預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)難有好轉(zhuǎn)，價(jià)格弱勢(shì)整理，重點(diǎn)關(guān)注需求釋放情況及新料價(jià)格走勢(shì)。

2023年一季度再生ABS市場(chǎng)行情發(fā)展不及預(yù)期，節(jié)前至2月中旬價(jià)格僵持整理，2月中旬至3月，市場(chǎng)并未出現(xiàn)傳統(tǒng)旺季跡象，價(jià)格和上年同期穩(wěn)中有漲走勢(shì)相反，價(jià)格震蕩下跌。之所以出現(xiàn)此情況，主要是由基本面、新料、成本端等多因素導(dǎo)致。?

一季度再生ABS價(jià)格先穩(wěn)后跌，整體價(jià)格重心下跌

圖 1

2023年一季度再生ABS價(jià)格先穩(wěn)后跌，整體價(jià)格重心下跌。截至3月31日，文安ABS米黃顆粒報(bào)價(jià)至8300-8500元/噸，較一季度初價(jià)格下跌500元/噸，較上年同期下跌2350元/噸；臨沂ABS黑色顆粒報(bào)價(jià)7800-8000元/噸，較一季度初價(jià)格下跌200元/噸，較上年同期下跌1150元/噸。價(jià)格重心下跌主要是因?yàn)槭袌?chǎng)基本面偏弱加上新料價(jià)格下跌、毛料支撐減弱等因素影響的。

多因素影響，一季度再生ABS市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格先穩(wěn)后跌

一季度受春節(jié)假期的原因，市場(chǎng)經(jīng)歷逐漸退市至恢復(fù)的階段。從春節(jié)前至2月中旬左右，再生ABS市場(chǎng)呈現(xiàn)僵持整理的走勢(shì)。進(jìn)入1月，業(yè)者均陸續(xù)退市，各環(huán)節(jié)均降負(fù)荷運(yùn)行，產(chǎn)銷氣氛減弱。節(jié)前下游廠家及貿(mào)易商適當(dāng)囤貨，需求一般，而新料價(jià)格波動(dòng)不大，對(duì)再生料市場(chǎng)需求及價(jià)格拉動(dòng)力有限。價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行為主，隨著業(yè)者普遍停工存在有價(jià)無(wú)市情況。節(jié)后，市場(chǎng)恢復(fù)速度緩慢，據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，一半以上的業(yè)者在初十及之后恢復(fù)正式生產(chǎn)。市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，實(shí)際成交不多，多數(shù)報(bào)價(jià)延續(xù)節(jié)前價(jià)格，等到市場(chǎng)進(jìn)一步消息指引。

2月中旬至3月整體價(jià)格呈現(xiàn)階梯狀下跌走勢(shì)，主要原因是基本面較弱加上新料價(jià)格下跌壓制。2月中旬之后，市場(chǎng)人員均已返市，但行情恢復(fù)不加預(yù)期?；久娣矫?，市場(chǎng)整體的貨源供應(yīng)相對(duì)充裕，而需求端的釋放相對(duì)緩慢。下游廠家訂單包括國(guó)內(nèi)訂單及國(guó)外訂單不多，下游廠家多消化前期庫(kù)存為主。后期采購(gòu)也多隨用隨采，按需生產(chǎn)為主。傳統(tǒng)的小旺季3月并未表現(xiàn)出旺季跡象，需求端疲態(tài)難改。而市場(chǎng)整體貨源較多，顆粒廠家讓利出貨為主。新料方面，2-3月新料價(jià)格下跌為主，壓制再生料價(jià)格，隨著新舊料價(jià)差縮窄，下游廠家對(duì)高價(jià)再生料心存抵觸，新料反替代性增強(qiáng)。再生料高價(jià)出貨受阻，價(jià)格承壓下跌。再生料價(jià)格雖下跌，但新舊料價(jià)差仍偏窄，需求端拉力不足，再生出貨不快，剛需成交為主。截至3月31日，ABS新舊料價(jià)差為1330元/噸，較季度初價(jià)格減少250元/噸，較去年同期價(jià)差減少1150元/噸。

圖 2

除了需求及新料端的利空影響外，成本端的支撐力度減弱也是影響再生顆粒料價(jià)格的一個(gè)原因。再生料顆粒出貨遲緩，價(jià)格下跌。顆粒廠家生產(chǎn)積極性減弱，多消化前期庫(kù)存，對(duì)高價(jià)原料接受度不高。毛料及破碎料貨源相對(duì)充裕，需求疲軟，價(jià)格承壓下跌。以退漆破碎料為例，截至3月31日，其價(jià)格為7600-7700元/噸，較一季度初價(jià)格下跌600元/噸。隨著成本端價(jià)格下跌，顆粒料支持度減弱，顆粒料價(jià)格存下跌空間。

圖 3

預(yù)計(jì)二季度再生ABS市場(chǎng)難有好轉(zhuǎn)，價(jià)格弱勢(shì)整理

二季度影響市場(chǎng)的影響因素主要如下：

供需方面：目前市場(chǎng)基本面偏弱，二季度難有改善。供應(yīng)方面，目前廠家心態(tài)謹(jǐn)慎，多靈活投產(chǎn)控制庫(kù)存，庫(kù)存新增有限，但整體來(lái)看難出現(xiàn)貨緊難尋情況。需求方面，目前市場(chǎng)需求偏淡，旺季不旺，4月難有旺季跡象，而5-6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，無(wú)較大利好因素提振下，需求端或進(jìn)一步減弱。

替代品：二季度新料ABS仍有新項(xiàng)目投產(chǎn)，供應(yīng)量有增加預(yù)期，但同時(shí)，4月需求端進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，同樣有向好預(yù)期，但實(shí)際下游廠家產(chǎn)量或低于排產(chǎn)計(jì)劃，5-6月需求或轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)市場(chǎng)或弱勢(shì)震蕩，重點(diǎn)關(guān)注供需增速情況及成本端托底作用。

成本：目前破碎料價(jià)格已處于偏低水平，雖部分仍有下跌可能，對(duì)顆粒料支撐減弱，但下跌空間有限，加上運(yùn)費(fèi)、人工、水電等費(fèi)用較高，成本端仍會(huì)顆粒料價(jià)格起到底部支撐作用。

廠家心態(tài)：目前業(yè)者對(duì)二季度心態(tài)不太樂(lè)觀，操盤(pán)較為謹(jǐn)慎，對(duì)后期市場(chǎng)發(fā)展持濃厚觀望氣氛，密切關(guān)注需求釋放情況及新料價(jià)格走勢(shì)情況。

綜上，預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)行情難有改善，弱勢(shì)運(yùn)行為主，價(jià)格窄幅震蕩，下游需求釋放情況及新料ABS價(jià)格走勢(shì)情況仍是二季度需要關(guān)注的重點(diǎn)。