樓繼偉：不能浪費(fèi)財(cái)政和貨幣政策買來(lái)的時(shí)間

　　全國(guó)社會(huì)保障基金會(huì)理事長(zhǎng)、前財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉今日在中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年會(huì)上發(fā)表演講時(shí)指出，如何良性地提升總需求，可持續(xù)地改善總供給能力，是近中期的關(guān)鍵。

　　他指出，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)各國(guó)造成的沖擊和恢復(fù)過(guò)程的緩慢，一定程度上反映了相關(guān)國(guó)家在總供給一側(cè)的脆弱性。總供給一側(cè)的脆弱性，基本上是由于過(guò)度管制、過(guò)高的福利和民粹化的傾向，造成了勞動(dòng)力市場(chǎng)流動(dòng)性、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和創(chuàng)新能力不足，導(dǎo)致了總供給能力提升的障礙。

　　樓繼偉說(shuō)，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，需要適度地加杠桿。的確，各國(guó)也加杠桿了，通過(guò)貨幣政策和財(cái)政政策階段性地增加總需求，防止危機(jī)快速蔓延，并且利用好這一喘息的時(shí)機(jī)，抓緊進(jìn)行包括金融監(jiān)管改進(jìn)和結(jié)構(gòu)性改革，以提高全要素生產(chǎn)率（TFP），進(jìn)而改善總供給能力，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。這樣，既應(yīng)對(duì)短期危機(jī)，又建立起中長(zhǎng)期良性的增長(zhǎng)機(jī)制，屆時(shí)財(cái)政政策和貨幣政策就可以逐步去杠桿，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性和可持續(xù)的增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，樓繼偉強(qiáng)調(diào)，通過(guò)貨幣政策和財(cái)政政策加杠桿，給出了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的幻象，導(dǎo)致人們不愿意忍受改革陣痛，貨幣政策和財(cái)政政策買來(lái)的時(shí)間如果浪費(fèi)掉，政策空間會(huì)越來(lái)越小，最終需要在緊貨幣緊財(cái)政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會(huì)更加劇烈，就更難凝聚共識(shí)，容易滑向左傾或右傾的民粹主義?，F(xiàn)實(shí)情況看，全球杠桿率高企而全要素生產(chǎn)率停滯甚至下降，民粹主義泛濫。在這個(gè)時(shí)候更需要政治家的擔(dān)當(dāng)和睿智，既能凝聚民心，又能采取正確的政策順序，推進(jìn)改革，改善供給。